携90亿A股巨量 建设银行有望10月回归

　　李涛 陆媛

　　建设银行(0939.HK)上周四召开董事会会议通过发行不超过90亿股A股的决议。据消息人士透露，顺利的话，建设银行将在10月份登陆A股。

　　建设银行董事会上周五宣布， 6月14日举行董事会会议作出决议，待股东批准后，将发行不超过90亿股A股，登陆上海证券交易所。建设银行股东大会拟于8月23日召开。

　　A股发行的募集资金将全部用于充实本行资本金，以提高资本充足水平。截至2006年，建设银行的资本充足率已经由13.57%降至12.11%。一位研究员昨晚表示：“建行回归A股可以惠及内地投资者。”他认为证券市场需要更多的蓝筹、红筹回归以缓解流动性过剩的现状。

　　A股发行前，建设银行将向全体股东派发现金股息，金额为截至2007年6月30日全部的滚存未分配利润(扣除2007年中期股息)。至于中期股息，金额为建设银行截至2007年6月30日六个月税后净利润的45%。上周五建设银行涨幅3.15%,收盘价为4.91港元。

　　A股发行后，建设银行H股将占股权总数的96.15%，A股则占3.85%。

　　与工商银行(1398.HK，601398.SH)、中国银行(3988.HK，601988.SH)、交通银行(3328.HK，601328.SH)相比较，建设银行H股的市盈率处于中等水平，为23.65倍。中国银行H股市盈率最低，为21.64倍，工商银行该指标为23.89倍，最高的交通银行该指标为31.06倍。

　　工商银行是采用“A＋H”方式上市，而中、交行已成功回归A股，一个比较完整的金融板块给予了建设银行A股定价空间。与H股股价相比较，工、中、交行均展现了较高的A股溢价率，这将有助于建设银行的定价。上周五交通银行A股收盘价为12.15元，H股收盘价为8.29港元，计算

　　但讨论建设银行的定价尚为时过早，这要关注10月份建行H股股价，一位基金研究员昨晚表示：“可能会参照交行的例子，等招股说明书出来的时候，定在当时的H股时价左右。”