中金岭南：股改引发淘金热

　　本报记者 尹永强

　　7月下旬以来，中金岭南(资讯 行情 论坛)二级市场股价走势极为坚挺，而贯穿其中的主线就是公司股权分置改革，尤其是股改过程中公司及其大股东广东省广晟资产经营公司与流通股股东间深入广泛、富有成效的良好沟通。“借股改之机把公司打造成更具核心竞争力和可持续发展能力的品牌公司、实力公司”的目标，正在变成现实。

　　价值充分彰显

　　中金岭南高管在与记者交流时都表示，正是借股改契机，公司才得以全面、系统、深入地将自身的投资价值充分展示给广大投资者，而投资者也在此基础上对公司核心价值、发展远景给予了重新认识和高度认可，掀起“淘金”热潮。

　　首先是资源优势独一无二。作为资源型企业，离开矿山资源这一核心就什么也谈不上；而矿山资源正是中金岭南的一大优势。中金岭南拥有我国目前最大的地下开采铅锌矿产基地———凡口铅锌矿，矿石富含银、镉、锗、镓等伴生稀贵金属，综合回收价值高。据悉，凡口矿按现有每年15万吨金属的生产规模计算，还可生产30年以上———这还不算可观的后续探明可采矿源。

　　二是管理优势日益显现。中金岭南的优势不仅仅体现在资源上，公司的法人治理结构不断优化、内部管理水平不断提高以及大股东、广东省政府对公司的大力支持，都是公司过去两年业绩猛增及今后继续稳健发展的重要条件。中金岭南近年来在节能降耗、内部挖潜、严控资金、加强培训、管好投资等管理上重金投入，公司架构实现扁平化，运行机制实现市场化，内外联系实现网络化。通过实施充分论证、集体审批制度，确保公司目前无大的投资失败，而且均是围绕主业进行。

　　三是技术优势世界领先。公司的“矿山加冶炼(韶关冶炼厂)”产业链条完整，科技研发力量雄厚，拥有国家级技术中心及大量富有经验的骨干科技人员，获得多项科研成果，综合技术水平在国际上处于中上水平，关键技术则处于领先水平。据悉，公司目前正抓紧进行三大技术改造项目，这无疑将进一步强化公司未来的技术优势；而韶关冶炼厂多年来在珠三角保持着长期稳定的客户群，拥有区位和终端的优势。

　　信任促进发展

　　公司方面表示，现在已切实感受到了股改带给公司的全方位的、积极的影响———不论是在市场形象、公司治理还是主业经营方面，公司都因股改而上了一个新台阶，焕发出了强大的生命力和吸引力。尤其是通过股改期间与流通股股东的广泛交流，进一步提升了公司的市场形象和地位。据悉，股改结束后，给公司打电话甚至赴公司实地调查的投资者依旧络绎不绝，绝大多数投资者表示看好公司的发展前景。这给了公司管理层莫大的鼓舞和鞭策。

　　三季报显示，公司今年第三季度业绩好于预期，预计全年净利润同比将增长八成以上；公司的可持续发展能力增强成为亮点———从分季度情况看，今年前三季度的每股收益分别为0.13元、0.15元和0.20元，呈现环比持续增长且增速加快的可喜态势；盈利增幅明显超出产量和收入增幅，表明公司的业绩增长不是因为外延、粗放型的产能扩张，而是盈利能力切实得到了大幅提升。

　　与此同时，中金岭南股价填权幅度已超过15%，这充分说明投资者对公司股改方案和发展潜力的认可。

　　对于未来的发展前景，公司方面表示，近期目标是力争通过公司矿山、冶炼的技改扩产及镍粉产业化项目的实施，年产铅锌精矿达到18至20万吨金属量，年铅锌冶炼能力达到36至40万吨；中长期目标是依托可控制矿山资源，年产铅锌精矿30万吨以上金属量，年铅锌冶炼能力达40至50万吨，同时向锌粉、镍粉、球型亚镍和锗、镓等规模较大的高新技术深加工产品发展，综合实力再翻一番。

　　专业评点

　　锌是今年的金属明星，目前LME3月锌价比今年初上涨了55%，创出了8年来新高，超过了同期铜价的涨幅。根据CRU 10月份报告，今年全球锌市场供应短缺31万吨，其中全年产量将增长0.5%，消费增长2.8%。而2007年以前这种供应短缺还不能得到缓解，因此锌价有理由在未来两年继续保持坚挺。年产铅锌精矿14万吨(金属含量)、铅锌金属冶炼25万吨的中金岭南，无疑是锌价上涨的最大受益者。

　　中金岭南拥有国内第一大铅锌精矿生产企业凡口铅锌矿、国内第三大铅锌冶炼企业韶关冶炼厂，拥有完整的铅锌采、选、冶产业链。凡口铅锌矿使公司的原料自给率能达到50%，具有品位高、储量大、冶炼成本低的特点。韶关冶炼厂采用国际先进的密闭鼓风炉工艺技术(ISP)进行冶炼，具有原料适应范围广、工艺成本低等优点。

　　总体来看，中金岭南具有突出的技术实力和良好的资源优势。我们预计公司近一两年业绩的提升主要依靠价格的上扬，未来规模扩张后，

竞争力还将得到提升。

　　(世纪

证券 陆 勤）