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在阔别九年之后，上海交易所再度迎来了权证———宝钢权证。在这之前，上至证券公司、私募资金，下至中小散户，都囤积了或大或小的一笔资金，个个摩拳擦掌，翘首以待。谁曾想到，上市第一天，宝钢权证的价格就牢牢钉在涨停板上；第二天，又是以高开高走的方式，将许许多多在下方等待回调的人抛在身后……短短五个交易日，宝钢权证累计涨幅高达300%，换手率高达1270%，总成交额超过88亿元。疯狂的投机行为将市场搅起了阵阵浪花。而另一方面，作为宝钢权证的正股，宝钢股份的走势却是“寒酸”了许多。缩量阴跌，步步
逼近宝钢集团承诺的20亿元增持条款约定的价格4.53元。看来，市场看好的并非是宝钢的未来，那么究竟是什么导致了宝钢权证的“疯狂”？
首先，“幕后主谋”应为资源的稀缺性及历史上逢新必炒惯性。中国股市向来逢新必炒，例如早期的封闭式基金及新股等，其中不乏被爆炒的案例。根据相关规定，目前市场上符合申请上市权证条件的只有三十多家上市公司，数量极为有限。物以稀为贵，过多的资金追逐少量的筹码，宝钢权证的疯狂也就不难理解。
其次，香港权证的炒作是促使宝钢疯狂的一大“帮凶”。今年以来香港认股权证交易市场异常活跃，每月平均有超过800只新权证上市，筹资额排名全球第三。1月至7月的成交额高达4122亿港元，全球排行第一，占去整个市场成交量的20%。成交额呈每月递增的态势。这为宝钢的炒作创造足够的氛围。
再者，“T＋0”的交易机制是宝钢疯狂的另一“帮凶”。在无做空机制情况下，“T＋0”交易方式本身就有助涨厌跌功能。只有持续做多，才能获取超额收益。再加上权证的涨跌幅远远高于A股的限制，以A股涨跌停幅度的1.25倍来计算价格变化的绝对值，可以脱离A股的实际的股价变化，仅仅以A股的“虚拟”涨跌停板的价格来估算权证的涨跌。由于一般而言，权证的价格要低于A股的价格，因此A股10%的涨跌停的价格，往往意味着便宜的权证有更可观的升值空间。
看来，宝钢权证的炒作并没有多少理性的投资，纯粹是一种投机性的炒作，玩的就是心跳。因此，对于可以“过把瘾就死”的投资者来说，建议您伺机而动，千万别忘了那句老话：“常在河边走，难免会湿鞋！”其他的投资者们，让我们一起哼着那首老歌，安心地赚属于我们的那份钱吧：
“想说爱你并不是很容易的事，那需要太多的勇气，想说忘记你也不是很容易的事，我只有矗立在风中，想你……”
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