长短并重 QFII选股确有独到眼光

记者 吴伟洪 摄

　　目前看来，QFII在选股方面确有独到眼光。　
    (尚正)
　　QFII 策略：长短并重

　　既看重长期价值，也关注短期热点

　　伴随着半年报的披露，QFII的踪影也不断闪现。QFII在第二季度的投资显得很有前瞻性，但是对于股改试点股、回购股等市场热点也不乏参与的热情。

　　看重长期投资价值

　　事实上大盘指数在第二季度的低迷走势并没能阻止QFII们投资A股的热情，QFII也并不十分在意上市公司短期业绩步入低谷，他们的目光更加长远。以南宁糖业(资讯 行情 论坛)为例，在其基本面还很不明朗的情况下，瑞士银行、荷兰商业银行、香港上海汇丰银行已经在半年报中跻身公司十大流通股之列。与蔗糖产量、价格预期不明朗，以及公司涉足的造纸业亏损现状相比，公司持续下跌逼近净资产的股票价格以及制糖行业的龙头地位显然更被QFII看重。

　　同样意在长远的还有对古越龙山(资讯 行情 论坛)的投资。第二季度投资该公司的QFII增至4家，在其它3家维持第一季度末持仓数量的前提下，香港上海汇丰银行第二季度也杀入十大流通股东之中，该季末持仓升至148万股。古越龙山的业绩并无特别过人之处，QFII如此厚爱，无非是寄托了黄酒走出江浙、行销全国的梦想。虽然古越龙山半年度业绩出炉给了QFII们当头一击，但上半年随着QFII们的增仓与跟风盘的介入，古越龙山股价在二季度确实牛了一把，不过QFII对黄酒的坚持还在长远。

　　具有行业龙头地位和长远发展潜力的股票仍然是QFII的最爱。第二季度QFII扎堆的长春燃气(资讯 行情 论坛)就是这样的一家具有行业垄断性的公司，这与QFII在一季度增仓的南海发展(资讯 行情 论坛)有“异曲同工”之处。业内人士分析，如此布局用意可能在于全流通后的并购。其它诸如龙溪股份(资讯 行情 论坛)、通威股份(资讯 行情 论坛)也均是在各自的行业中占有相当大的优势。

　　进驻股改及回购股

　　虽然QFII看重的是公司的长期投资价值，但是这并不意味着它们没有参与市场热点的热情。

　　随着股权分置改革试点企业的股改方案已经进入如火如荼的表决阶段，QFII对该类企业的关注也不断见诸行动。近段时间以来，就有多家QFII的身影出现在股改试点公司的公告中。其中，凯诺科技(资讯 行情 论坛)、东方明珠(资讯 行情 论坛)、亨通光电(资讯 行情 论坛)以及七匹狼(资讯 行情 论坛)等第二批试点公司纷纷公告QFII增持的消息。

　　通过二级市场的增持，雷曼兄弟国际已经以39.998万股成为亨通光电第一大流通股东。而凯诺科技前20大流通股东中则有两家QFII，其中雷曼兄弟国际持有34.999万股，摩根士丹利持有55万股。东方明珠也是QFII抢筹的对象，自该公司公布试点方案以后，摩根士丹利、花旗银行等5家QFII均不同程度地增持了公司的股票，它们所持有的东方明珠流通股数量比试点之前增加了50％。

　　除了试点股以外，QFII也在积极参与邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)、华菱管线(资讯 行情 论坛)等回购股。邯郸钢铁在第二季度宣布回购，随后披露的半年报就显示，德意志银行已经以200万股的持股数位居公司前十大流通股东。华菱管线在宣布回购前后，QFII对该股的持仓也发生了一些变动，持仓量最大的香港上海汇丰银行仍然保持按兵不动，在花旗集团退出前十大流通股东的同时，大和证券SMBC株式会社对华菱管线持股量却提升到112.4万股。