中报预增股将成市场挖掘方向

　　昨日沪深两市出现宽幅震荡，但在尾盘买盘的缓缓推动下，沪综指只下跌了8.32点———

　　近期大盘出现了持续的震荡走势，沪指在短短几个交易日内下跌了近100个点，相应个股行情也随市场出现了大面积震荡，昨日沪深两市再次出现了宽幅震荡。沪综指最大跌幅达到25.41点，但在尾盘买盘的缓缓推动下，沪综指只下跌了8.32点，最大的推动力来源于业 绩预增股的走势，比如说国投中鲁(资讯 行情 论坛)、文山电力(资讯 行情 论坛)、通威股份(资讯 行情 论坛)等，那么，这是否意味着业绩预增股将成为近期市场的热点？

　　中报预增股行情活跃的背景

　　我们首先来分析中报预增股行情活跃的背景，主要有两个方面，其一，寻宝游戏的投机炒作已经退潮。在前一阶段，试点公司推出方案之后基本上都得到了市场的短线强势追捧，但我们却注意到，从上周四开始，披露试点方案后复牌交易的公司很少有个股能够报收涨停，基本上都是高开之后的回落走势，这意味着试点公司的寻宝炒作开始退潮。经过短线的强势炒作之后，市场会发现，试点公司实施改革方案之后基本上都出现了宽幅震荡的自动除权走势，也让投资者意识到其中也存在一定的风险。而实际上，对价只是一次性的，对于流通股股东而言只是“非经常性损益”，并不能给投资者带来长久的收益，过度投机之后的风险也是不可忽视的。而经过近期多家试点公司的短线炒作之后，市场也出现了一定的“审美疲劳”，进而市场也逐渐冷静下来，投机炒作也开始退潮。在未来股权分置改革全面推进的预期下，投机性炒作的机会将越来越少，而市场也将重新回归到价值投资思路上来。其二,行情已经进入到7月份，上市公司将陆续披露中期业绩，因此市场也将目光逐渐转移到公司的业绩层面。在上市公司的一季度业绩报告中，有相当一批上市公司披露了中期业绩将出现大幅度增长，而近日也有一些公司陆续披露了中期业绩预增的喜讯，因此中报预增股也成为一个规模相对比较大的群体，为市场资金的运作提供了一个大的素材。

　　中报预增股将出自四大板块

　　从近期滨海能源(资讯 行情 论坛)、文山电力等个股的活跃来看，市场资金已经对中报预增股进行了一定的短线炒作，那么中报预增股将出自哪里呢？可以关注四大板块：其一是重组后产业转型的公司。滨海能源近期发布公告，中期业绩将同比增长500%-600%，公司剥离了原来的涂料类资产并成功转入热电产业，公司的盈利能力也是急剧提升，德赛电池近期的强势也是基于同样的原因。对于这类个股，投资者应该深入研究基本面，并不是所有重组股都会业绩大幅增长的，投资者必须分析公司重组置换之后的资产质量、盈利能力及所处行业的发展前景，寻找其中的中线成长品种。其二是上游行业的蓝筹股。一份统计数据显示，在目前已经披露业绩同比增长50%以上的100多家上市公司中，上游行业还是占据了多数，其中有17家石化类公司，10多家钢铁、金属类公司等，这些行业确实面临景气程度下滑的尴尬，但是中期业绩的良性增长还是可以保证的，因此这些公司在中期报告即将披露的近期也存在一定的短线机会。不过这类个股未来业绩增幅会减缓，短线投资者应该在反弹的时候考虑适当地逢高减磅。其三是非经常性损益而导致公司业绩增长的品种，其业绩不具备持续增长潜力，总体以逢高减磅为主，不过还需要分析公司本身基本面的情况，有些公司本身质地就比较优良，这类公司的未来发展还是可以谨慎乐观的。其四，一些非周期行业的龙头公司。虽然宏观调控对很多行业带来一定的负面影响，但是非周期性行业所受到的冲击会相对比较小，相反其中有一些公司的发展依然呈现出良性的增长态势，如具有资源优势或垄断优势的公司、食品饮料及交通运输类的龙头公司及大型商业连锁的龙头公司等，这些个股都可以考虑中线追踪。

　　如何寻找未来的业绩预增品种

　　目前有相当一批公司已经披露了中期预增的喜讯，这些公司自然是投资者应该关注的对象，那么投资者如何来寻找未来的业绩预增品种呢？

　　其一，观察上市公司的两项重要财务指标，一是主营业务收入增长率，二是主营业务利润率增幅。主营业务收入的持续增长代表着上市公司的成长性，主营业务利润反映出上市公司的盈利能力，只有这两项重要的财务指标显示出同步的增长，公司的业绩增长才是相对可信的。从更为谨慎的角度出发，我们不应该仅仅局限于某一个财务报告期的财务数据，应该进一步观察前几个报告期中这两项财务指标的变化，只有这两项指标维持持续的双增长趋势，我们才可以确认公司确实保持着良性的发展态势，而这样的公司值得中线追踪。

　　其二，观察公司是否有产能增长潜力。在价格预期平稳或者向好的环境下,公司产能的扩张显然具有放大盈利的作用,可以促进业绩加速增长。而在价格下跌造成的利润下滑过程中，扩张的产能仍然可以帮助企业增加利润额。因此具有产能增长潜力的个股有望成为机构资金的青睐对象，这需要从上市公司的公开信息中寻找答案，一方面是观察公司是否有即将投产的项目，并分析项目的发展前景；另一方面是观察公司是否有并购运作，通过并购重组运作也将有效提升上市公司的产能，进而推动公司业绩的良性增长。

　　文/北京首证