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□ 北方万盛 陈操
随着7月份的来临，半年报又将进入到一个公布的高峰期。也许有投资者会认为在现在这个市场环境下，半年报不大可能会被市场关注，那么事实是否真的会如此呢？
股价将进一步分化
从以往历史来看，每年的业绩公布期往往是股价波动最大的时候。其实这个也很好理解，股票也是一种商品，商品价格由价值决定，那么决定股票价格的也只有它的价值了，而最能体现价值的莫过于它的每股收益了。所以当上市公司交出业绩的时候，什么题材、什么概念，所有的东西都将真相大白。由于目前市场处于弱势，因此这种业绩压力所带来的利空的影响无形之中被无限制的放大，比如周四公布业绩预亏的夏新电子(资讯 行情 论坛)、保税科技(资讯 行情 论坛)，当天即告跌停，而周五也同样再度大幅下跌，甚至在上周五两市将近有百只股票跌停，而它们大多业绩预期平平。所以从某种意义上来说，半年报业绩预期不好的个股在目前阶段释放风险，也是造成大盘连续调整的重要原因。因此目前市场的风险仍然集中个股上，而半年报业绩则是其中最重要的决定因素。
当然半年报带给我们的不仅仅只有个股的风险，同时还应该有个股的机会。举个例子，在今年4月，当时大盘创下了6年的新低，而山西汾酒(资讯 行情 论坛)(600809)这个月的涨幅却高达30%，为什么？很简单，4月份公司公布04年年报0.2元／股，同比增长110%，05年一季度每股收益0.115元，同比增长70%！而另外一只股票通威股份(600438)，4月份涨幅达到22%，原因就是04年年报同比增长50%，而在经历了5月的短暂调整后，6月份该股甚至是创下了近两年多的新高，回到了相当于沪综指1900点的价位。而之中的原因上周五已经揭晓了，公司半年报预计增长200%！机会在哪？风险在哪？其实市场已经给了明确的答案！
半年报业绩中寻宝
根据相关数据来看，2005年中期业绩预增的公司数量应该不会太多，初略估计大概有200家左右将出现业绩的大幅增长或扭亏为盈，其中有近100家公司业绩增幅在50%以上，在相对于去年而言，无论是在预增家数上还是预增幅度上都大为逊色，很大一个原因就是在于在经历了去年业绩大幅增长后，上市公司盈利速度有所放缓，这也对大盘构成一定的心理影响。
从预增个股的行业特点来看，主要集中在房地产、石化、集装箱制造业、发电机及发电机组制造业、有色金属矿采选业、肥料制造业和煤炭业，这里面既有行业自身高速发展所致，也有公司因为股权处置，以及上期基数低等原因，因此虽然同样都是大幅预增，但市场表现将肯定有所不同，比如说象煤炭类个股，由于市场普遍担心行业景气度已经见顶，因此虽然这类股票业绩还维持高速增长，但市场响应程度已经大打折扣了。
所以从这一点来说，始于03年的宏观调控已经在开始发挥它的作用了，但随着固定投资增速减缓，物价和消费增长趋于平稳，进出口增长恢复到25%的水平，经济软着陆的把握已经越来越大，这使得上市公司的业绩的可持续性增长有了保证。那么我们该如何从这之中来把握市场机会呢？首先，应该看到经过近期的大幅调整，许多行业的投资风险已经充分释放，比如石化、煤炭、电力行业，在这些个股身上前期的下跌已经有了矫枉过正的嫌疑；其次，消费类行业、农业行业的个股仍因为政策面的支撑有继续表现的潜力；当然如果就上市公司个体来说，我们还应该关注产能有大幅增长的个股，它们的业绩也容易在目前阶段“出彩”。
最后，仍需要再次提醒投资者注意的是，即便目前业绩预期好的股票，它不一定涨，但预期不好的股票，它一定会跌！所以投资者目前阶段要对自己手中个股进行重点梳理，尽可能避免踩中半年报业绩地雷，这才是当务之急。
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