尚福林：改革资本市场应着眼长远利益

　　股权分置改革第二批试点后将全面推开

　　支持资本市场发展的“政策空间”还很大

　　对证券市场中的恶性犯罪行为量刑过轻

　　一至两年内解决“券商”风险问题

　　本报北京6月27日电 (记者王磊) “如果说改革有成本，主要是表现在改革过程中有一些不确定性带来的影响。”中国证监督会主席尚福林，今天在国务院新闻办举行的新闻发布会上表示，股权分置改革是中国资本市场正在推进的重大基础性改革，他不赞成“改革可能要不计成本地推进”的说法。

　　他说，“更准确的表达应该是，改革要着眼于整体利益和长远利益，进行综合平衡。”

　　今年5月初正式推出的股权分置改革，本来是众望所归。但是，将近两个月来市场的表现仍然低迷，沪综指甚至一度下跌至1000点附近。这个微妙时刻，尚福林今天第一次在公开场合系统阐述对我国资本市场发展战略及股权分置改革的观点。

　　据称，这也是1992年证监会成立以来，证监会主席首次在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上回答记者问题。

　　有记者问，目前股权分置改革试点中已经暴露了一些问题，比如说缺乏对价的定价标准及理论基础，这样导致谈判的双方成本太高，怎么解决？尚福林说，搞好股权分置改革对于资本市场、上市公司和公司股东都有好处。而改革中产生的“成本”，则是任何重大改革难以避免的。

　　尚福林对第一批4家试点公司的评价是“总体效果是好的”。但在第二批40多家试点公司推出后，情况就很复杂。不过他表示，整个试点工作不会拖延得太久，而且也“不准备再进行第三批试点”，“力争集中在一个相对较短的时间内，基本上完成股权分置改革。”

　　为了推进改革，证监会和国务院各个部门出台了一系列政策，有人评价股市仍然是“政策市”。对此说法，尚福林引用了“国务院九条意见”，指出作为一个在经济体制转轨时期建立和发展起来的新兴资本市场，在制度建设层面还存在着政策不配套的问题。“过去有一些政策，实际上有明显的阶段性特征，与目前市场发展的实际情况不适应的，必须进行调整。”

　　尚福林称，从整体上看，在促进资本市场发展方面，政策调整还有很大的空间，“在鼓励投资资本市场的政策力度上还要进一步加大。”

　　同时，尚福林承认，目前随着市场结构性调整和市场的持续低迷，作为证券市场当中最重要的中介机构，证券公司存在的问题正在“充分暴露”。

　　不过，两年来管理层对危机中的“券商”进行了“综合治理”，比如，加快完成摸清底数工作，明确整改措施；加大基础性的制度改革力度，堵塞产生风险的制度漏洞；加强对高管人员和股东的监管，规范高管和股东的行为；实行全面的分类监管等。尚福林表示，证监会有信心在一至两年的时间内，“有效地化解行业既有的风险，防范新风险的产生，从而使证券公司走上规范发展的道路。”

　　“改革不是万能的，不改革是万万不能的”。尚福林这样评价证监会全力推进的股权分置改革。他同时认为，从治本的角度看，资本市场的关键在于提高上市公司的质量，而上市公司“存在着虚假信息披露、大股东侵占上市公司资产等等损害投资者合法权益的问题”。

　　尚福林说，这些问题是各国资本市场监管中都十分重视的问题，而在我国还有它的特殊之处———就是因为股权分置使大股东不关心自己所持企业股票的价格。

　　尚福林表示，市场中存在的违法违规活动屡屡发生的原因是多方面的：

　　一是法规还有不完善之处，比如实施证券公司和上市公司破产，惩治大股东及内部控制人恶意掏空上市公司和证券公司的行为，解决证券公司侵占客户资产的问题，都缺乏相关的法律依据。

　　二是对一些性质恶劣、影响极坏的犯罪行为，比如说欺诈发行上市、操纵市场等等，法律规定的刑罚过轻。

　　三是投资者赔偿机制还不健全。上市公司因为欺诈发行上市、虚假信息披露等等，给投资者造成重大损失，投资者难以通过司法渠道得到应有的赔偿，客观上也使一些违法违规者漠视投资者的合法权益。

　　他说：“从执法方面来看，监管部门执法手段有限，同时也存在着执法效率不高等问题。”

　　尚福林的记者招待会从上周五就作为“利好”在市场中流传。沪指在上周五小幅回升之后，今天又上涨22点，收盘1124点。多数市场人士分析，如果在今天闭市后举行的招待会上“尚主席能有实质利好发布”，后市很可能迎来反弹。

　　然而，尚福林今天出言谨慎。比如，对于记者提出的“政府是否会设立平准基金托市”的问题，尚福林笑了笑，没有正面回答。

　　他表示，管理层注意到近期媒体上对平准基金有各种各样的报道，也认为股权分置改革需要有一个稳定的市场环境。他说：“各相关方面对股权分置改革当中可能遇到的问题，以及维护市场稳定的各项措施都进行了充分的论证。”

　　这位以温和著称的证监会主席，面临着中国股市最漫长的熊市和最触动根本的一次重大变革，没忘了与媒体沟通的重要性。“在证券市场上有这样一个比喻，大家讲投资者、上市公司、证券中介机构、监管者和媒体的监督，这是五个手指头”，尚福林说，“这五个手指头捏在一起，才更有力，才能促进市场的发展。”

　　“证监会一直非常重视与媒体的沟通。”尚福林指着台下的同事说，“如果媒体在这方面有什么要求，我们办公厅的主任在那里，你们也可以和他直接联系。”