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【本报讯】(记者 王欣)4月是各种信息披露的高发密集区，越来越多、来自各方的信息与数据使我国今年首季经济运行轮廓日渐清晰。一个意料之中的后果是：股市再次受伤。昨天，沪综指收于1172.56点，创下近6年来的收盘新低；盘中最低点1168点，距上月31日盘中创出的近6年新低1162.03点也仅一步之遥。
近日，来自政策面、宏观经济、上市公司及机构投资者的各种信息与数据源源不断
，尽管这些信息有喜有忧，但在市场博弈不断加剧的气氛下，这些信息最终推动市场进一步下行。
再融资冲击波
首先，从政策面看，证监会首次在解决股权分置问题上的正面表态，已被市场认定是替巨额再融资开道：在短短两周时间里，宝钢股份(资讯 行情 论坛)增发50亿A股亮相，将直接从市场抽资100亿元；同时，浦发银行(资讯 行情 论坛)拟增发7亿股A股的方案获得通过，招商地产(资讯 行情 论坛)拟发16.5亿元可转债过会；再加上此前韶钢松山(资讯 行情 论坛)拟发行15.38亿元可转债、新兴铸管(资讯 行情 论坛)拟增发1.2亿股A股、申能股份(资讯 行情 论坛)拟增发2亿股A股，仅这6家公司的再融资额就突破了200亿元。尽管新股发审已经不言而停，再融资审核的尺度也明显收紧，但市场仍然被这些巨额的再融资压得透不过气来。而且，从目前已经公布的1100多家上市公司2004年年报中发现，约130家上市公司提出了拟再融资计划，先分红收融资已成为相当一批上市公司的“圈钱”思路。这表明，无论决策层怎样承诺，将在提高上市公司质量、加强证券市场监管、保护公众投资者利益方面加快出台相关措施，“保护”的速度似乎总是远远赶不上市场扩容的速度。
加息预期趋强
从宏观经济面看，国家统计局刚刚发布的数据显示，一系列宏观调控措施并未能让中国经济彻底降温，一季度国内生产总值较上年同期增长9.5%，CPI较上年同期增2.8%，全社会固定资产投资较上年同期增长22.8%。分析意见认为，固定资产投资在去年较高的基数上，仍然有22.8%的增幅，显示宏观调控仍未结束，经济增长主要动力来自出口。国家统计局也表示，将密切关注固定资产投资规模偏大以及能源价格的上调等问题。业内普遍预期政府很可能继续出台包括加息在内的措施对经济进行调控。而申银万国近期公布的一份报告认为，2005年中国经济将出现周期性回落，央行可能在第三季度宣布再度加息。这一预测也在很大程度上对市场造成了影响。
蓝筹公司增长放缓
同时，从上市公司2004年年报及今年首季报告传出的信息看，石油、煤炭等原材料价格的上涨已经给相关行业的上市公司带来了负面影响。华能国际(资讯 行情 论坛)的公告显示，今年一季度发电量大幅增加47%，而每股收益却下降至0.07元。已经公布季报的16家电力行业上市公司一季度净利润较去年第四季度下降了近一半，像长江电力(资讯 行情 论坛)、华能国际、深南电(资讯 行情 论坛)这样的蓝筹公司都出现了40%以上的下滑。受国际市场原油价格上涨影响，锦州石化(资讯 行情 论坛)等石化行业上市公司利润增幅明显放缓、甚至出现亏损。随着今年铁矿石价格的大幅上扬，业内预期，与此相关的一系列产业将不可避免地在今年受到波及。
种种因素令包括机构投资者在内的所有市场投资者担忧不已。刚刚公布的基金季报显示，基金股票持仓量继续在高位徘徊，持股的集中度进一步增加，坚守蓝筹股的阵地已成为基金惟一的选择。业内分析认为，在昨天的市场表现中，尽管一批基金重仓持有的蓝筹股表现出了与大盘迥然不同的逆市上扬走势，像中集集团(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、深赤湾(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)等个股表现异常坚挺，但实际上这也是机构投资者在现有市场气氛下不得已而采取的“以攻为守”的防御性战略。
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