【晨会纪要】策略丁文 银河证券晨会纪要—20181012

今日视点

市场本周迎剧烈调整，富国军工分级基金11日下折，板块估值进一步下杀，进入近10年的底部区间。我们认为此时不宜过分悲观，从中长期看，随着军队改革影响逐步消除，叠加研发费用减税的积极影响，全年板块业绩持续改善可期，看好板块中长期表现，建议逢低布局。继续推荐航天电器、中航光电、钢研高纳、航天发展、四创电子等。

当前板块估值及仓位均处于历史低位，优质企业业绩及销售增长确定，当前的股息率也具有一定的吸引力，中长期配置价值已经开始显现。建议关注（1）土地储备充足、市占率不断提升的低估值龙头保利、万科、招商、金地等，（2）布局核心城市及周边的高成长个股新城控股、阳光城。

苏宁易购发布的“2018国庆黄金周消费大数据”显示家电行业消费升级趋势明显。建议继续关注业绩确定性较高的白电龙头企业。

人民币贬值有利出口，但贸易战加税举措仍影响出口情绪。出口占比较高、贸易战背景下具备海外产能布局的纺织制造企业拥有“具有竞争力的出口产品”+“较强的企业盈利能力”+“汇兑收益”+“出口退税率提高的政策支持”。我们建议关注具有业绩支撑的纺织制造子领域龙头标的百隆东方、华孚时尚等。

10月月度组合包括：

兆易创新（603986）、仁和药业（000650）、金风科技（002202）、水井坊（600779）、航天电器（002025）、陕西煤业（601225）、贵州茅台（600519）、四维图新（002405）、北新建材（000786）、通源石油（300164）。

低估值组合包括：

仁和药业（000650）、中国交建（601800）、欧非科技（002456）、中国铁建（601186）、苏州科达（603660）、大秦铁路（601006）、北新建材（000786）、水井坊（600779）、四维图新（002405）、保利地产（600048）。

现金牛组合包括：

北新建材（000786）、长春高新（000661）、贵州茅台（600519）、中国平安（601318）、长江电力（600900）、四维图新（002405）、保利地产（600048）、海康威视（002415）、杰瑞股份（002353）、水井坊（600779）。

本报告摘自：2018年10月12日发布的晨会研究报告

责任编辑：丁文 执业证书编号：S0130511020004

评级体系：

银河证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

推荐：是指未来6－12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。

谨慎推荐：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报。该评级由分析师给出。

中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报相当。该评级由分析师给出。

回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。

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