创投概念：两大路线寻宝

　　□ 渤海投资研究所 秦洪

　　日前中国证监会就创业板规则进行了内部征求意见，并透露出创业板上市公司的注册资本为3000万元，业内人士认为这意味着创业板的推出脚步声越来越近，如此自然会引发A股市场积极的回应。昨日的创投概念股的崛起就是最好的说明。那么，如何看待创投概念股呢？

　　创业板推出利于创业概念股崛起

　　对于创投概念来说，其核心在于那些拥有创业投资公司股权的个股，而创业投资公司的经营模式其实很简单，就是发现小型企业的好苗子，然后注入现金入股，最终把这个苗子培育成大树，或者在成为大树之前卖出股权，成功套现。这个专业投资公司的工作就是创投，拥有这些专业投资公司股权的上市公司就是创投概念股。

　　而由于创业板的推出，将为这些创投概念股提供极佳的成功套现的通道，毕竟目前IPO时，小非们的承诺锁定期限一般在一年左右即可，所以，这些创投概念股所拥有的专业投资公司就可以在中小型企业IPO后一年卖出股权，从而获得不菲的投资收益。较为典型的有江苏高新技术投资公司投资无锡尚德，在不到四年的时间，获利17倍。而目前不少中小板块的上市公司小非在套现时，原始股本的增值空间又何止17倍，正因为如此，如此高的赚钱效应就激发了各路资金对创投概念股的追捧激情。

　　有意思的是，在去年8月、9月间，由于当时市场就预计创业板即将开设，因此，创投概念股曾经有过一波行情，比如说大众公用、紫光股份、力合股份在8 月29日至9 月7日间，涨幅分别达到39.0%，50.5%、64.18%,超越同期上证指数表现分别达到37.4%, 48.9% 、62.6%，由此也折射出多头资金对创投概念股的追棒激情，这其实也形成了又一赚钱效应，从而有利于创投概念股在二级市场的活跃。

　　创投概念股的行情或将延续

　　现在的问题是，创投概念股的行情能否延续呢？因为创投概念股与券商概念股、期货概念股有着相同的特征，均是股权价值的重估，只不过，创投概念股是对那些拥有创投公司股权的重估，券商概念股与期货概念股是对公司所持有的券商股权与期货股权的重估罢啦，而由于券商概念股、期货概念股一直被市场视为概念炒作，股价走势往往会出现波动性。

　　对此，笔者认为，创投概念股与券商概念股、期货概念股略有不同，主要在于两点，一是创投概念股所拥有的创投公司股权更符合我国产业政策的发展方向，不仅仅是创投本身，而且还包括创投的投资对象，大多是新材料、医药等产业的前沿领域，从而符合未来的产业发展趋势，业绩的可变性更为乐观。二是因为创投概念股不少公司本身的质地就很不错，因此，创投的股权重估只不过赋予其股价的催化剂，因此，未来股价走势将更有底气，所以，创投概念股的行情有望反复活跃，尤其是那些基本面相对乐观的创投概念股。

　　两大寻宝路线图

　　正因为如此，笔者认为创投概念股有两大寻宝路线图，一是寻找那些拥有巨量优质创投公司股权的个股。优质创投公司往往拥有较多的较上市的优质企业，业绩增长的趋势相对乐观，而巨量优质股权有望给这些上市公司带来新的估值溢价空间，所以，未来的增长动能相对强劲，比如说大众公用、力合股份等。

　　二是寻找那些本身基本面就不俗，同时拥有优质创股公司股权的个股。比如说南天信息，参股的盈富泰克创业投资有限公司目前已孵化出华天科技、广电运通等优质中小企业企业，后续还有多个企业有望登陆中小板，未来的成长性相对乐观。更为重要的是，南天信息的主营业务也处于积极改善的趋势，作为银行设备业务的提供者，未来的成长动能相对充沛，可跟踪。

　　与此同时，对于同方股份、德美化工等虽无创投公司股权，但由于他们积极投资优质企业股权，从而获得了较强的业绩增长动能，比如说德美化工参股的宜宾天原、湖南龙尤特尔、辽宁奥克等股权，均赋予德美化工本身的创投概念，所以，该股可低吸持有，同方股份也是如此。