创投是新泡沫还是新机会 行情能否延续

　　李辉

　　“创投概念股并非第一次被市场热炒，但这次有很大不同。”长江证券(000783)研究员钟华感觉，在管理层表态创业板将于今年上半年推出的利好鼓舞下，参股创投的公司有望获得实实在在的收益，创投概念股将成为贯穿2008年的热点主题。

　　随着人们对创业板推出的预期日渐强烈，创投概念股成为A股市场的新宠儿，在近期呈现出“万绿丛中一点红”的走势，涨幅相当可观。

　　“赢者为王，上市公司是否大比例持有创投公司股份，是我们选择创投概念股的主要依据。”国金证券研究员赵乾明说，虽然目前A股市场创投概念股众多，但是鱼龙混杂，并非每只股票都值得投资。

　　行情能否延续

　　所谓“创投概念股”，是指主板市场中涉足风险创业投资的公司，他们通过先期投资，直接或者间接持有那些可能在创业板上市的公司股权。一旦后者成功上市，就将给投资方带来可观收益。

　　“市场对创投概念股的炒作不是一次两次了，每次要有推出创业板的消息都会有游资进去炒一番。”西南证券研究员张刚认为，从性质上看，此次创投概念股的上涨也是短期行为，并无实质性利好支撑。

　　事实上，创投概念股在去年八九月份同样有过一波上涨，且涨势同样凌厉，诱发因素同样是创业板即将推出的消息。统计显示，2007年8 月29日至9 月7日，大众公用(600635)、紫光股份(000938)、力合股份(000532)涨幅分别达到39.0%，50.5%及64.18%，而同期上证指数仅上涨1.59%。

　　但由于创业板的推出并无具体时间表，且参股创投的公司到底能够获益多少，并无任何可靠的测算数据，机构们还是保持了相对谨慎态度。

　　“目前我们对这类股票是完全采取欣赏态度。”富国天益基金经理陈戈说，他无法对有关公司价值进行估算，这些上市公司参与投资的公司能否上市更不好说，现在盲目投资显然不合时宜，“而且，届时创业板泡沫未必比A股小，并不安全。”

　　但是抱着试试看的态度，还是有部分基金参与了投资。“只要对公司价值有提升，我们都会去寻找。”天治品质优质基金经理谢京表示，如果公司本身基本面良好，而且参股公司确定有希望进入创业板的，他们都会考虑。“我们已经介入了个别这类股票。”

　　更值得注意的是，创投概念股同样可能面临“见光死”结局。“现在是鸡犬升天，凡是沾上创投概念的都被资金关照了，因此炒作不可能持久。”某业内人士认为，这种大面积上涨格局肯定是不正常的，只有那些真正有资源，有实力的公司才值得长期关注。

　　实质利好

　　尽管不能排除存在游资短期炒作创投概念股的嫌疑，但是一旦创业板成立，部分创投概念上市公司确实可能获得“真金白银”的不菲收益。

　　天相投顾研究员孔令桦认为，目前深创投、紫光股份、张江高科(600895)、天堂硅谷等公司旗下，各有几家企业在主板和中小板成功上市，如汉钟精机(002158)、斯米克(002162)、莱宝高科(002106)等共计数十家公司，上市以来(截至2008年1月11日收盘)累计涨幅平均达208.2%，收益最高的西部材料(002149)更是高达405.7%。