至09年A股投资至少有三次机会(4)

　　影响银行板块的主要原因有二，一是所得税下降、贷款额度控制导致贷款利率提高，另一方面是地产价格下降导致呆坏账比例增加。因此，2008年银行股可能处于峰值，未来风险相对要大一些。

　　钢铁、有色、能源的业绩至少会是一个高位盘整之年。钢铁主要是受周期影响，有色和能源主要是受国际商品市场影响。电力则受制于成本上升和电价不能同步上调，这一局面仍需等待国家发改委政策的变化，2008年秋冬或2009年上半年，这样的机会应该会到来。

　　总体而言，2008年的投资策略是防御。公用、消费、服务业之类是大方向，上半年有奥运概念和创投热潮值得关注，注资、整体上市、高科技等题材也会有很多机会。但无论怎样，这些操作必须结合技术面才会有较好的效果，因为目前这些板块的估值并不便宜。

　　中线投资者的机会

　　应注意热点转换时及时换股，同时在最欢快的时候，不要忘记离场。

　　个人认为，今明两年的A股市场将呈现高位调整震荡格局，主要震荡区间约为4000点～6000点，向下极限位约为3200点～3500点，向上极限位不明确。今年大盘蓝筹股只有一次中线机会，题材股今明两年至少有三到四次机会。2009年8月～12月，大盘蓝筹股可能将迎来一次较好的上涨机会，如果股指期货推出，对大盘蓝筹股无疑会形成很好的推动力。

　　作出以上判断的原因包括：全球股指进入高位调整振荡期；内地经济增速下滑；政府严控股市和楼市泡沫，这将从根本上抑制股市和楼市的炒作；A股平均市盈率目前处在历史高位；交易成本太高，融资额太大。市场资金供应相当紧张。新入市的资金一旦小于抽离市场的资金，股市靠资金推动的正循环就无法继续，重心必然下移。

　　上证指数的四种可能走势

　　2007年10月以来，上证指数从6124点调整到1月30日的4330点短暂击穿年线，总体上呈ABC三浪调整形态。2007年11月下旬，指数就已经跌破了2005年以来的上升通道下轨支撑——100天均线或20周均线。只有这次大的调整结束，股指才会有较好的反弹，这正是大盘蓝筹股在2009年秋天以前唯一的中线机会。

　　细数2007年10月以来的走势，上证指数从10月16日的6124点到11月28日的4778点为第一波调整，下跌1346点；从4778点反弹到1月14日的5522点，涨幅为744点；其后的下跌为C浪调整，预计将在60周均线到年线一带结束。目前，上证综指正在该区域徘徊，这里存在一次较好的吸筹机会。

　　C浪调整到年线和60周均线附近后，上证指数可能面临四种走法：

　　一是上涨到10日均线(目前为4650点附近)再转而大跌。这是一种小概率事件，也是最坏的局面。如果出现这种走势，沪深两市后期走势大大不妙，相应的操作策略是择机清仓出局；

　　第二种走法是指数上涨到20日、30日均线或4800点缺口附近再转而下跌，并创新低(见图三)。这种走势为ABCDE五浪下跌，但E浪将会跌破60周均线，大盘可能走到3400点一线。对应的操作策略是到4800点缺口附近卖出；