机构解读节后大盘：反弹可期 警惕逼空(2)

　　“节后行情最大的不确定性来自美国市场将如何演绎”。西南证券研究员张刚认为，目前A股市场沦为美股“影子市场”的形势非常明朗，而且最近跌幅比美股跌幅还要大，但实际上，目前国内情况并未发生大的变化，放假期间更不会。“美股在节中下跌的话，节后A股肯定难逃一劫”。

　　东方证券认为，美国经济衰退风险增加引发投资者对中国经济外需前景的担忧，中国外需增长在2007 年第4季度已经出现明显放缓迹象；美国股市及周边股市下跌通过比价效应影响到国内市场的投资信心。此外，市场担心次级债问题可能会影响到中国相关行业，如金融行业和地产行业，这都加重了对A股基本面的担忧。

　　跌不动了

　　“即便美国市场春节期间走势不好，也不影响A股的投资价值。”郭燕玲认为，目前市场已经对各种负面因素反应过度，如美国的次级债危机、能源一体化带来的成本压力等；但是对应该注意到的利好因素视而不见，如人民币升值、税制改革带来的公司利润释放等。随着市场恐慌性下跌逐渐企稳，这些利好因素将会被重新发现，并刺激市场上涨。

　　“目前沪深300的市盈率只有20倍出头，应该说是并不算高。”长江证券策略研究员钟华认为。从估值的角度考虑，多数研究人士也认为现在已经到了具有投资价值的区间。“我判断市场已经跌不动了，做空动能也释放的差不多了。”东北证券研究部经理郭峰认为，股指不可能到4000点以下，未来将在4200点～6000点区间震荡。

　　然而在申银万国研究所市场研究总监桂浩明看来，形势并没有这么乐观。“我看不到任何能支持A股向上的因素，次级债、宏观调控以及业绩因素都没有好转，目前市场处于弱势。”此外，鉴于春节前后市场的连续性很强，按照目前节前市场的情况，节后亦不乐观。

　　但他同时承认，目前市场继续大幅下跌的可能性已经不大，4200点基本到位了，后市将会延续弱势整理的态势。

　　或迎来超跌股反弹

　　“我建议投资者把手里已经获利的概念股抛了，继续持有或者适当买些业绩好的蓝筹股。”德鼎投资研究所所长胡嘉认为，机会是跌出来的，在很多人不看好蓝筹股的时候，往往就意味着机会来了。

　　而另一个原因在于，上市公司的基本面并没有变坏，市场过度反应已经在近期的下跌中体现了。“我相信管理层会平衡好经济发展的总体情况，在外需衰退的情况下，会对宏观政策进行调整，适当的放松信贷，刺激内需。”胡嘉说，这意味着银行、钢铁等蓝筹股会有一个预期的转变。

　　郭燕玲也认为，对于通胀主题等之前涨的较猛的股票要提高警惕，以免高位接盘，对前期超跌的股票可以给予关注，“这些股票可能会在节后迎来反弹，上涨的空间更大。”

　　“机会仍然集中在内需型股票上”。汇丰晋信2016生命基金经理万文俊指出，在出口受阻的情况下，管理层会放松调控的力度，因此制造业、消费、钢铁以及铁路航空等板块有望在今年创新高。