机构解读节后大盘：反弹可期 警惕逼空

　　李辉

　　2月1日，A股市场断续大幅震荡，盘中创此轮调整以来新低4195.75点，收盘报4320.77点跌1.43%。春节即将来临，股市也将休市，投资者再次遭遇这样的问题：持股持币？节后市场能否开门红？

　　“这个问题常问常新，但今年的形势将更加复杂。”上海证券策略分析师郭燕玲认为，错综复杂的国内外形势，使得投资者判断节后行情更加困难。 “最好是半仓吧，满仓肯定不合适，未知因素太多了。”多位市场人士对节后行情都保持谨慎态度，对于投资者持股仓位建议也比较保守。

　　节后逼空

　　对于机构投资者来说，虽然不存在持股还是持币的问题，但是他们的动向无疑值得一般投资者借鉴。

　　“我们还在观望，目前也许不是进场最好的时机。”天治品质优质基金经理谢京表示，目前区域还有一定下行空间，“可能4000点就差不多了，目前的估值已经具有一定吸引力。”谢京透露，他们的仓位早已减持到比较低的水平。

　　现在国际国内影响因素错综复杂，除了需要观察美国市场情况外，国内市场也不乐观。谢京认为，市场资金面比较紧张，升息空间不大，CPI继续处于高位，加上“大小非”解禁高潮到来。“市场很敏感，任何消息都可能对市场产生很大的刺激”。

　　“全球经济调整会对中国部分产业产生影响，但是实体经济并没有出现转折。”海富通强化回报基金经理蒋征表示，市场继续进行调整和宽幅震荡的可能比较大，但2008年第一季度上市公司业绩估计会超预期，这对市场可能构成利好因素。

　　富国天益基金经理陈戈则认为，目前市场风险已经释放不少，若能保持低位盘整一段时间，则有利于后市上涨。“次级债影响应该没有那么糟糕”，陈戈认为，美国经济有很强的自身调节能力，而中国经济也有自己的动力，应该不会长期受制于美股走势。

　　陈戈管理的基金仍然保持了较高的仓位，他表示，主要通过策略性组合调整来规避风险、追求收益、寻找市场中的投资机会。

　　而一位私募基金操盘手则已开始大笔建仓，“我已经在回补仓位和开立新仓”。他认为，目前市场已经基本触底，再往下不过是“空头陷阱”，相比较200点、300点的跌幅，1600点的涨幅显然更值得期待。

　　“节后必然会出现逼空行情。”他判断，随着节前避险资金纷纷撤离，那些坚守的资金不会让它们在节后轻易进场，必然会逼空这部分资金，提高它们的成本。

　　记者了解到，他管理的资金主要投向中小板公司，尤其是那些已经突破平台、随时准备反弹的股票。“这些股票活性更好，机会也比蓝筹股要大”。

　　“影子美股”

　　不容忽视的是，随着美国次级债危机的蔓延，A股市场独善其身时代已经过去。每次涨跌无不受到外围市场影响，近期市场深跌千点就是明证。