调控随心所欲 A股咬定政策市不放松

    于春敏 每日经济新闻

    2007年前所未有的波澜壮阔行情，为A股市场带来一连串刷新历史纪录的数据。然而，还有一组重要的场外数据值得注意，年内央行连续10次提高存款准备金率，14.5%的水平创1984年以来的新高；央行年内5次加息；财政部提高印花税；发行巨额特别国债等等，这一系列宏观调控的数据，考验了管理层宏观调控的能力，更考验了市场对调控政策的承接能力。

    面对股市的过快上涨、资金的流动性泛滥、银行信贷资金增长迅猛的现状，管理层早在年初就定下2007年宏观调控的主基调：坚持稳健的财政政策和货币政策。尽管如此，股票市场的空前强势表现还是考验了管理层宏观调控的能力。

    货币政策方面，央行在年内10次上调存款准备金率，至此，存款准备金率已达14.5%，创下1984年中国人民银行专门行使中央银行职能以来的历史最高水平。与此同时，央行年内5度加息。当然，07年的各项调控政策中，证券市场反应最明显的要属财政部在5月30日突然公布的印花税由1‰上调至3‰的消息，直接造成“5·30”市场的大幅调整。

    尽管随着时间的推移和制度的健全，“政策市”的特征在逐步淡化。但是，我们不得不承认的是，目前阶段，即使政府主观上没有制定以操纵市场为目标的政策，但是政府行为对市场的影响是无法回避的。毕竟，我国的市场经济体制远未完善，资本市场机制更是不够成熟，政府行为无法完全符合市场化的要求，市场中政策的影子还将长期存在。
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