暴利时代进入结构性新时期 捕捉暴利的难度加大

　　-高翔

　　国资委主任李荣融日前表示：“国有股是否减持要更多考虑投资者利益。”说这句话的起因是有经济学家建议用国有股减持来平抑泡沫。这个方法实在不好，建议的人不妨考虑一下，如果自己的儿子得了能吃的甲亢，是否会考虑只用增加供给的方式用馒头而非药物解决问题？

　　据说，发审委的同志也开始对主承销商瑞银在中石油高价上市时做了套利的手脚很不满意。还有比这个传说更让人痛不欲生的反思吗？作为中国最赚钱的公司，竟然套住了中国最多的投资者，问题只应该推给承销商吗？外资投行一边疯狂撰写A股泡沫报告，一边抓紧制造新股泡沫，他们的言行不一可以赚钱，但我们却只能在中国经济高增长的光环下恐惧地赔钱，学者们只片面地看到A股的泡沫是2007年A股最大的无奈。

　　海外投资者都在感谢中国，没有A股和H股的疯狂，美林、大摩们的报表将在历史性无比难看上更加难看，他们赚了太多的暴利。中国金融改革创造了太多的财富，各式各样，很遗憾A股只是最惹眼却绝不是最暴利的那块儿肥肉。所以，如果只把眼睛盯着A股投资者的财产性增长就显得过于小气了。至少暴利最大者，该是国有股减持的大小非们。

　　从这点上看，A股市场的暴利盛宴仍然没有终结，因为有太多的利益机构还没从A股的成长中彻底赚够，国有股减持的空间还很巨大。我不认为暴利时代的终结应该以股指的涨幅为节点，应更多地以利益集团们的满足度为终点，当他们都吃饱时筵席才会结束，否则每一次集体起身都只能算是阶段性举杯庆祝，借机放松一下裤带。

　　2008年，有太多应该在2007年应该完成的整合要发生，这将会延续结构性暴利的出现，改变的只是捕捉暴利的难度加大了。