看清现状 重点考虑如何布局2008年

　　行家访谈

　　本期嘉宾：雷亮

　　沈阳诚浩证券经纪有限责任公司沈阳宁山中路营业部经理。

　　1993年入行，从上海证券交易所交易员做起，曾任沈阳诚浩证券的研发部副经理。

　　明确现象

　　股市不会再出现个股的普涨

　　值得关注

　　“白酒、银行”等板块收益特征会明显

　　今年大盘指数波澜壮阔，但投资者的年底收益却并不满意。

　　雷亮日前表示，若不对2008年进行宏观布局，可能继续影响未来的投资收益。

　　“大牛”基调未变

　　“熊”、“鹿”皆是过眼云烟

　　华商晨报：大盘的连续调整已经使坊间出现了“回到熊市”的说法，您对此怎么看？

　　雷亮：现在探讨还是不是牛市的问题，并不是因为股市出现的调整现象而判定的，而是我们看到这种调整带给股民的巨大心理压力和伤害，也因此才有一些人提出了“回到熊市”的说法。

　　不过，目前不管是机构还是股民，对牛市的判断在整体上还不具有太大分歧，这已是共识。

　　在实际的操作中，我们不会以短时间内的一个变化或者一个波动就判定“牛市”或者“熊市”。

　　对目前中国股市是牛市的判断是基于经济发展的大趋势所作出的，因为股市已经成为经济发展的晴雨表。不过，判断股市“牛、熊”也要综合分析，比如，决定几年前股市“走熊”的主要因素就是当时还没有进行

股权分置改革，股市在经济发展的同时受到了机制的约束。

　　华商晨报：目前市场中出现了一些等待短线抄底机会的人，这些被俗称为“鹿”的投资者对股市有影响吗？

　　雷亮：“鹿”是指那些只打算在短期内买进或卖出

股票，赚了钱就走的投机者，而“鹿”多了会造成证券市场的混乱。

　　但个人认为，“鹿”只是市场中的一个阶段现象，而且从现在的行情来看，“鹿”是应该在减少而不是在增多的。

　　目前市场的成交量仅有三四千亿，而之前投资热情高涨的时候能有1000多亿资金。

　　事实上，这也证明了现在的市场机会少，尽管好多人都在等反弹，但却是要借反弹的机会适时解套或减仓，进而减少自己的损失或捞本，市场的“出局”意愿明显。

　　所以说，目前追涨的欲望并不强烈，也就不会有太多的“鹿”出现，在调整的大环境下借反弹赚大钱的操作难度也比较高。换言之，做一只好“鹿”也是有难度的。

　　“回调”成年终行情

　　布局2008年才能持续获利

　　华商晨报：如果说调整是今年最后阶段的主要话题，那么是否意味着今年的行情也就如此了，下一步该怎么办？

　　雷亮：不久前，已经有65%的个股跌破了“5·30”的低点，所以判断“回调”将是今年最终行情的关注点。

　　这也是因为政府的宏观调控预期会在12月得到释放，之前的种种猜测会在12月份得出现实结论；同时预计12月份，基金的发行还将受到控制。

　　综合今年整体情况看，尽管指数波澜壮阔，但从大家的年底收益来看却是“并不满意”。所以，在年底行情即将走完时，股民下一步应重点对明年的情况进行宏观分析，否则会影响未来的投资，造成恶性循环。没有一个良好的战略布局，就可能会在明年重蹈覆辙。

　　华商晨报：尽管股市是千变万化的，但把眼光放远才是投资之道，现在谈布局2008年有何意义？

　　雷亮：如果股市一直大涨，投资者的布局就不一定要调整，但鉴于目前的调整态势，现在是谈2008年布局的一个最好契机。

　　综合看，支持2007年走牛行情的基本因素在2008年并未改变，且会得到持续强化。

　　从企业业绩的快速增长来看，预期上市公司的全年业绩将整体上涨超50%。尽管这种增长会在2008年得到延续，但可能会出现“增速延续，增幅放缓”。

　　此外，明年1月1日起将开始“两税合一”，这将使上市公司的整体业绩有所提升。

　　因此，既然大盘已经从6000点之上调整到了5000点以下，股民更应该知道怎样去把握明年的投资时机。

　　明年不再有个股普涨

　　关注“白酒、银行”等六大板块

　　华商晨报：能不能给投资者提出布局2008年的指导建议？

　　雷亮：整体看，市场流动性过剩的问题并没有得到根本改变，宏观调控形势也不会改变，负利率很可能将在明年相当长的一段时间里存在。投资者在布局明年的时候，首先要明确“牛市进程中的结构性变化”会在2008年更明显。这是说，股市将不会再出现个股的普涨，这种现象也将基本主导明年行情。

　　时间上，结合2007年行情分析，明年主要出现行情的月份应该在3、4、5、7、8、9、10月份，因为有好行情的月份主要都是围绕年报、季度报的发布而展开的。

　　华商晨报：除了在时间上对明年行情有所指导，具体的板块方面能否给出一些实战建议？

　　雷亮：由于目前两市中的个股和板块众多，所以特地分析筛选了一些明年收益特征明显，上涨概率较大的板块。

　　首先是“两税合一”受益板块。这将是一个比较新的、比较热的点，尤其要注意银行股和白酒股，尤其是白酒股，原来白酒是一个税率比较高的行业，“两税合一”后白酒行业将获得很大收益。

　　第二是

人民币升值的受益板块，这个板块在今年的人民币升值变化中已经有所体现，比如银行股，地产股。

　　第三是消费类板块。主要可以关注金融服务业，食品业，白酒业，商业零售业以及建筑业，这些行业成为价格上涨的最直接受益者，进而拉升相关股票的投资空间。

　　第四是节能降耗、科技创新板块。节能减排和产业结构调整是未来企业的发展方向之一，因此这两大板块中的个股具有比较大的发展潜力。

　　第五是“奥运”板块。明年即将召开奥运会，这将给股市带来新的炒作点。

　　第六是央企整体上市板块。尽管这一题材在今年已经被格外关注，但此前又有相关管理层提出要加快央企整合速度，所以这一题材将在2008年得到延续。

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