大商股份：增发能否引导个股逆市上行

　　该股近期起伏不定 分析人士称与业绩低于预期和不断发布的公告有关

　　本报记者 秦齐思

　　上周，面对大盘的反复震荡，大商股份却逆市上行，让散户不知该如何操作。

　　分析师认为，个股近期走势较好，在大盘企稳的情况下，可适当建仓。

　　涨跌互现

　　建仓17天赔了600元

　　“虽然这几天大商一直在涨，但由于大盘不稳，它涨得有些让人发蒙。”天天都紧盯大商股份的股民小金称，他刚投资大商股份17天，就赔了600元左右。

　　“我是11月14日那天才建的仓。”小金说，他以45.17元的价位进了800股。

　　选择此时买进，小金的理由是曾在今年上半年创出过68.80元高价的大商股份，到了11月已经跌到了50多元，且在11月14日前已连续下跌4天，再加上当天个股刚发布了有限售条件的4174.41万股将在11月19日上市流通的消息，开盘走势很好，所以他认为可以介入。“当时，我还和朋友说让他们看我发大财呢。”小金说。

　　但该股实际的走势却和他所想的不太一样。11月14日虽然出现了0.59%的小幅上涨，但随后却再次下跌，虽然跌幅不大，但小金仍然感到不妙。

　　“直到28日之前，倒是涨跌都有，但总体还是以跌为主，到27日以39.89元收盘为止，我就赔了4000多元。”他说。

　　但28日开始，大商股份又连续三天上涨，最终在30日以44.43元报收，当日涨幅达5.66%。

　　“多少拽回来一些本钱，现在我只赔600元左右了，就看下周一开盘的走势了。”小金说，他担心这次的上涨并非触底反弹，因此还在考虑是抛出还是看中长线。

　　走势不稳

　　与业绩严重低于预期有关

　　从大商股份的盘面来看，大商股份这只

股票在今年6月19日创出了历史最高价68.80元。

　　在8月中旬开始呈现调整的走势，先于大盘调整，而近期又受到

大盘走势的影响开始呈现持续下跌的态势，并在11月28日创出了近期新低38.22元。

　　对此，中信建投的证券分析师李怀东分析指出，大商股份走弱的原因除了受大盘走势的影响外，还与它的业绩表现并不是十分理想有关。

　　据其公告显示，公司上半年完成主营收入75亿元，净利润2.64亿元，同比增39%，每股收益0.90元，但是如果扣除1.04亿元非经常性损益的影响，大商上半年净利润仅仅为1.597亿元，同比下降15.7%，每股收益仅为0.54元，严重低于市场预期。

　　而且公司三季度单季净利润仅为1500万元，同比下降78%，并且受公司激励制度不足的影响，出现了大幅度的毛利下降和管理费用显著增加等异常状况。

　　“可以说，该股此前的下跌趋势，不能简单判断为跟随大盘调整，也有其自身的原因。”李怀东认为。

　　而对于28日开始出现的连续三天上涨，和其近期不断发布的消息有一定关系，尤其是30日发布的“大商股份拟向不超过10名特定对象发行3000万~6000万股，计划募集资金20.4亿元，全部投入新店铺的收购开发”这一公告。

　　“根据个股公告显示，在达到预定目标的情况下，收购项目将为该公司每年增加约1.33亿元利润，虽然方案尚需公司股东大会审议批准，并获证监会的核准，但已使得市场对大商股份的未来充满了预期，所以导致其股价再次大幅上升。”李怀东分析。

　　投资建议

　　如大盘企稳可适当建仓

　　除了股价的变动外，网名为yuyu110的股民指出，近期机构大肆抛售该股也很让人不解。“作为一个基金长期把持的重仓股，大商股份最近的表现着实令人迷惑。”yuyu110表示。

　　这位网友还提出：“特别是这两天机构大肆抛售，据TOPVEIW的数据显示，7天来，机构筹码出了10%以上，在这种相对的低位，机构还这么卖力地出货，让看好大商的散户十分不解，难道是基本面上出了问题？”

　　对此，一位不愿透露姓名的分析人士表示，他认为这仍和大商股份“拟不低于41元非公开发行3000万~6000万股”有关。

　　据他预测，一旦增发完成，股价仍有望继续上升。

　　对此说法，李怀东不置可否。

　　但对于大商股份今后的走势和业绩预测，李怀东认为，中国消费升级和零售行业整合刚刚开始，零售百货行业整合空间较大，对于大商股份来说面临着难得发展机遇。

　　另外，该股具有奥运概念，随着奥运会的临近，投资者对大商股份2008年的业绩增长充满了预期，这将对其个股走势有一定的推动作用。

　　“因此从形态来说，大商股份目前处于一个强力的支撑位上，而且近期市场资金注入明显，近期走势较好，但能否长期持续这种上涨的走势还要看市场对它的认同度。”李怀东指出。

　　他建议一些想要投资此股的投资者密切关注近期走势，在大盘企稳的情况下，可适当建仓。

　　但鉴于

零售业在四季度将进入行业景气周期，一些个股又将成为市场追捧的对象，但是大盘尚未出现企稳的迹象，大盘持续震荡的可能性较大，投资个股仍有一定风险。

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