到香港股市淘便宜货

　　文/李光一

　　元旦和春节，历来是上海人出游香港的旺季。相当一部分人已再不是旅游了，而是疯狂购物，大买打扣商品。不过，现在这一趋势也有所变化。由于沪港两地物品流通的空前频繁，不少物品扣率已不高。不少朋友笑称，买名牌服装差价不大，名表手饰尚有吸引，而差价最大、最具眼球效应的，莫过于股票。

　　人所共知，国寿H股从3港元多涨至28港元，仅用了3年时间。去年初，股价仅6港元，待到回归A股市场时，股价直上27港元。与此同时，A股的发行价定在18.88元，有证券分析机构给出了3年看至90元的牛眼预估。

　　今年1月9日是中国

证券史上值得记录的一天。国寿的A股和H股，在沪港两地的表现堪称“冰火两重天”。A股首日挂牌第一口价狂涨95%，报37元，为全日最低，最高40.2元，以38.92元收盘，较上市价18.88元大升20.05元，涨幅1.06倍。国寿H股受A股大涨刺激，瞬间摸高28.8港元，无奈抛压沉重，最低至25.35港元，以接近低位的25.6港元报收，急跌1.25港元，跌幅4.3%。

　　于是，聪明的投资人感觉有机会了。就在国寿上市的第二天，笔者有数位朋友，甚至有数月未联络的朋友，前来询问如何在港市“淘便宜货”哉。已有香港银行账户的朋友说，按同股同权应同价的

股票法则，国寿沪港两地差价高达50%，也就是说，买国寿A股1000股的钱，就可买到H股1500股，这样的“折扣”，不是已大大超过名牌服饰、流行电器、手表相机的沪港差价吗？还有一位绍兴籍的朋友说得更妙。旧时，家中添女，酿一批黄酒，作为陪嫁之物，俗称“百年花雕”。现居住沪上，又怎么能做呢？与其酿酒，不如买一点压箱底的东西，做陪嫁之物。他觉得买保险是长远之计，买保险股更是长远之计了。如果保险公司也不“保险”，保单不是更不保险了？当然，非投资的寿险不在此列。于是，当沪港两地给出国寿的两个售价，相差又达50%以上，怎么说，也要赴港“淘便宜货”了。

　　《理财周刊》新年伊始，已将关注的目光投向香港及全球投资市场了，每期还刊有A股与H股的折扣和溢价对照表，给跨市买卖股票的投资人提供资讯和赚钱机会。有人说，2007年是H股红筹股“海归”之年，国寿仅仅是一个序曲。目前，回A股上市已明朗的有交行、平安保险，有传闻的则更多。

　　H股和A股联动，在港市已成大趋势。前些日子，先后“海归”的北辰实业、大唐发电、广深铁路，哪一个不是“闻A起舞”？在A股发行前后，大多均有20%以上的短期升势，即使是背离A股上市走势的国寿H股，当明确发行A股后，股价在短短两周内也从19港元上摸27港元。假如说，跟着H股“海归”走，港市提供的赚钱机会还能少吗？

　　H股“海归”，一方面是让广大内地投资者分享优质大蓝筹公司高速成长的成果，另一方面也是让原持有者免费享有巨额资金注入的果实。市场曾流传“股神”巴菲特青睐过两只H股——中石油和国寿。据说，前者是1.6港元左右购入,后者买入一定不会是18.88元吧。“海归”，就是把A股发行获得的资金放进公司运营，有人称之为“一次性高价增发”。原来的持股人并未掏出一毫半毛，却与掏出了大钱的新投资人，享有同样的权利和收益。同样是获得权利和收益的机会，难道不选花钱少的？

　　不过需要注意的是，港市不同沪市，操作H股，更要提防风险。以国寿为例。A股上市的短短两天，H股的股价最高跌幅达24%以上。为了规避风险，香港不少银行和券商，都有一个面向个人投资者的股票月供计划业务，银行或券商圈定一些股票或ETF，让投资者每月低至1000或1500港元定期定额买入，规避风险。月供股票，从长期而言，风险更低，收益可能更高，资金占用不多。

　　投资跨市的股票，要守得住耐心，有长期作战的定力。还以国寿为例，A股上市的前晚，国寿在美上市的ADR(股票预托凭证)，收市时每股股价已超52元人民币。还有台湾朋友告诉笔者，当初，台湾国泰人寿股价从60新台币1股，最高涨至1200新台币(折合约285元人民币)1股。不同的市场，有不同的机会，你选什么呢？

　　新股谚曰：A股投机，H股投资。

　　(作者系资深财经评论员)

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