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发新股会令股市下跌说法荒唐


http://finance.sina.com.cn 2006年05月22日 17:02 南方日报

  暂停一年之久的新股发行,随着《首次公开发行股票并上市管理办法》的颁布,从18日起正式启动。高度强化发行人的软约束和硬约束条件,扶优限劣,推动更多优质公司发行上市,成为今后国内新股发行追逐的最重要目标之一。

  融资功能是股市发展与繁荣的基本前提。新股发行的重启,无疑将为中国股市提供新鲜血液,为投资者提供更多新的投资机会。

  中国资本市场能否健康、持续地发展,上市公司质地是一个十分重要的考量指标,因为它关乎和影响着投资者的投资收益,也关乎和影响着中国资本市场的全球化进程。

  一个无法回避的事实是,近年来,一些业绩优秀的中国企业纷纷寻求境外上市,这些企业集中在电信、

能源、银行、保险等“经济命脉”领域,多为质地优良、盈利能力强、业绩稳定的大型企业或超大型“航母”。有人预测,未来10年间,还将有1000多家中国企业到海外上市融资。

  这些最赚钱公司的巨大利润主要依靠国内消费者来完成,而可观的回报却留给了国外的投资者。对于中国这样一个蓬勃发展的、对于股市融资有着巨大需求的新兴市场来说,这不能说是一种完全正常的现象。即将在香港上市的中国银行董事长肖钢表示,中国银行将以最快的速度在国内发行新股。已在境外上市的中石油和交通银行等公司也相继表示,他们有意在内地发行

股票

  一个没有融资功能的市场是没有希望的。但一个荒唐的说法是,国内证券市场的容量太小,装不下中国的大公司,一有大盘股上市,股市就会下跌。纵观全世界的股市,没有一个拒绝好企业上市的。在国内停止新股发行的一年间,国内股市也跌了一年;而同期香港新上市几千亿元,连创历史新高,股市却一路走好。在香港股市,排在上市公司前10位的公司,有一半来自国内。

  坦率地说,我们的市场不是没有钱,而是没有具有吸引力的企业,存在银行的十几万亿元存款在等待着投资机会的到来。如何形成优质企业海外上市与内地资本市场规范发展的良性互动,如何处理好内地消费者、利益相关者和国际投资者等不同利益群体间的关系,不仅考验着证券市场的业内人士,也考验着相关政府机构的能力和智慧。

  海内外股市对于上市公司资源的争夺,说到底是一场资本市场运行效率的竞争。要吸引优秀的企业在国内市场上市,不可能完全靠行政的力量来维持,关键在于提高上市效率,增强企业信心。为适应新的发行办法的需要,沪、深两个交易所也已按照市场化原则改革了相应的交易规则,以吸引质地良好的公司前来上市发行,聚集人气,这完全符合市场经济规律。新股发行的再启动,将使资本市场的直接融资、高效配置市场资源等重要功能得到发挥,对中国提高资金的利用效率,维护国家金融安全,促进国企建立现代企业制度,提高企业管理水平,具有重大意义。

  一个真正牛市的打造,最终依靠的是实力,也就是真正优秀的上市公司来支撑。目前的中国股市,无论从规模,还是质量,都还远远不能满足蓬勃发展的

中国经济的需要,而中国股市的稳定、健康发展,迫切需要注入源头活水来扩大规模和改善结构。根据新的发行规则,今后首次公开发行的股票将全部上市流通,这将从体制上有助于中国股市迎来业绩和质地优秀的“双强”企业加盟。而这,正是中国股市成长的希望!


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