股市连续大跌 股改需要稳定市场环境

　　本报评论员

　　在资本市场上，预期相当重要。各项改革要想顺利推进，资本市场想要稳步发展，都得有稳定的市场预期作为基础。

　　近3个交易日，深沪股市连续放量大跌，稳步回升的势头基本被破坏。许多资深市场 人士认为，除了技术性的波动因素以外，股改的预期不稳是引发此番股市大跌的重要原因。

　　对股权分置改革这一当前资本市场最为重要的制度变革，市场各方寄予了很高的期望。在股改试点期间，各项配套政策措施陆续出台，宝钢、长电等大盘蓝筹公司积极投身股改，参与股改的方方面面也都努力谋求双赢，这一切创造了良好的示范效应，帮助投资者形成了对股改前景的积极预期，市场也由此转危为安，稳步上扬。在这种良好开局的基础上，五部委又联合发布指导意见，将股改导入积极稳妥推进的新阶段。

　　但是，股改全面铺开以来，在实际操作过程中，掺杂进来一些不和谐的声音，动摇了原本已趋于稳定的市场预期。虽然又有70多家公司加入到股改行列，但具体分析股改公司的构成，可以发现，部分地区参与股改的公司非常少，市场普遍期待的国有大型公司相当罕见，含H股、B股公司的股改仍未启动。在参与股改最为积极的中小板中，仍有几家国有控股公司迟迟未有动静。据了解，有关方面在私底下风言风语，说股改没什么好处，不着急，就算要改，也不能一送了之。

　　在这种情况下，市场难免产生一些担忧，信心也会有所动摇。不少投资者担心，如果占据市场最大比例的国有控股上市公司迟迟按兵不动，或是只考虑局部一时得失，不顾流通股股东利益，

股权分置改革这项系统工程就将难以完成，

资本市场的价值发现、资源配置功能仍将受到极大制约。抛开对国有公司现代企业制度建设、国有资本有序流转、投融资体制改革等方面的影响不论，单在二级市场上，也将造成价值体系严重紊乱的后果。而这与“国九条”所要求的保护投资者利益是背道而驰的。

　　市场的稳定局面来之不易。有关各方从大局出发，加强协调配合，调动各种积极因素，抓紧落实“国九条”各项政策措施，已经付出了很多努力。而眼下，市场的稳定预期出现了紊乱的苗头，投资者的信心也有动摇的迹象，如果没有相应的实际举措来帮助市场预期重归稳定，任由这种信心受损的局面恶化下去，资本市场改革和发展所需要的稳定环境恐怕将毁于一旦。

　　当然，全面股改启动的时间还比较短，市场所看到的也未必是事情的全部。如果在最近一段时间内，参与各方能够尽快达成高度共识，以实际行动来落实“国九条”和五部委的股改指导意见，抓紧时间为市场所期望的大蓝筹、含H股公司的股改创造条件，投资者的预期应当能重归稳定，改革也将能继续积极稳妥地推进。切实从保护投资者利益出发，着眼于全局而非局部利益，才能稳定市场预期，不至于错失改革的历史机遇。而这才是真正负责任的做法。