年报的另类用途 不妨拿2006年的数据说事

　　钱生钱 股票

　　就像身材好的姑娘总是愿意最先换上春装一样，业绩好的上市公司也颇乐于早一些把年报“秀”出来，因此如果根据公布年报的256家(截至2月底)上市公司的数据与去年同期做对比，或是根据三季报的数据和2007年年报预测数据进行叠加和分析，很可能会提前掌握上市公司的业绩情况。

　　我们都知道，上市公司的业绩是股市的基础，在A股市场股指普遍偏高的认知之下，只有上市公司取得了好的业绩或是保持一定的增长率才能支撑股市继续走好。拿逛街买东西作比的话，相信大家也都会先看重质量其次才是价钱合不合适，如果大部分上市公司仍旧业绩走好，相信股市的投资价值就不会消失。

　　因此，年报除了帮助投资者发掘有潜力个股外，还有一个作用就是用以说明股市的基础是否稳固。值此迷茫时期，投资者实在有必要从上一轮的热点和操作思路中抽身出来，冷眼看看目前股市的情况如何，是否值得加码或是离场改投他处。

　　不妨拿2006年的数据说事

　　文/天宁

　　从数据上，目前公布年报的上市公司仍有很大成长，每股收益为负值的有八家公司，超过1元的有13家，相对于去年此时的数据均有所提高，显示上市公司业绩分化有所加大。

　　根据财政部公布的数据显示，截至2008年2月21日，沪深两市共有143家非金融类上市公司公布了年报，有以下几个特点：

　　•143家公司合并净利润为307.22亿元，比2006年增加了173.05亿元，增幅为128.99%。

　　•增长主要是由营业毛利增长所致，占净利润增加额的87.79%，比2006年增加了151.93亿元，增幅为104.87%。

　　•投资收益仍旧居高不下，143家公司投资收益合计为43.39亿元,比2006年增加了20.02亿元，增幅为85.68%，占合并净利润增加额的11.57%。

　　•营业外收支对净利润的贡献也不小，主要是由债务重组、政府补助及出售长期资产等产生的营业外收入。

　　表：已发布年报公司数据

　　2007年(1~2.21，共143家)2006年同期数据(共163家)

　　最高主营利润增长率(%)增幅超过1000%个股(只)增幅超过100%个股(只)最高主营利润增长率(%)增幅超过1000%个股(只)增幅超过100%个股(只)

　　80297.07

　　St雄震75325345.54

　　鹏博士634

　　数据来源：stock.eastmoney.com

　　注：2006年年报营利增长冠军为招商轮船，增长率为35686.31%，公布时间为2007.3.29；第二名就是鹏博士；2006年全年共有14家公司主营利润增长率超过1000%。

　　在即将到来的3月份，会有占总数近一半的上市公司(预约披露年报的有603 家)披露信息，其中以大盘股和蓝筹股居多，绩优公司对股指的影响会大于2月；银行、煤炭、有色、钢铁、石油板块主要在3 月中下旬披露年报，因此这部分行业很可能会成为上半月的行情主角。

　　也就是说，年报行情可能会先于3 月底的年报披露密集期而来。

　　根据西南证券研究所的数据，以2007 年前三季度的业绩看，3 月份披露年报的上市公司中亏损的有36 家,所占比例为5.97%，负面影响不大。

　　表：2007年前三季度每股收益最高的前十名上市公司

　　股票代码 公司简称 预约披露时间 总市值(亿元) 摊薄后每股收益(元) 净利润增长率(%) 摊薄后每股未分配利润(元) 摊薄后每股 资本公积金(元)

　　600150.SH 中国船舶 2008-3-18 1654.67 3.21 1795.56 2.46 9.01

　　600497.SH 驰宏锌锗 2008-3-6 310.91 2.60 63.92 2.98 2.62

　　600030.SH 中信证券 2008-3-20 2959.51 2.52 803.38 2.92 9.89

　　600993.SH 马 应 龙 2008-3-24 39.29 2.14 165.13 3.98 4.18

　　600432.SH 吉恩镍业 2008-3-27 258.75 2.12 225.05 3.86 1.17

　　000686.SZ 东北证券 2008-3-12 299.02 1.81 7286.85 1.99 0.53

　　600519.SH 贵州茅台 2008-3-13 2170.74 1.69 67.92 3.49 1.46

　　601318.SH 中国平安 2008-3-20 5078.38 1.59 222.77 2.31 9.74

　　000933.SZ 神火股份 2008-3-13 261.60 1.39 213.94 1.13 0.55

　　600685.SH 广船国际 2008-3-19 275.79 1.38 262.74 1.12 1.98

　　数据来源：西南证券研究所

　　从业绩上看，前10家去年业绩优良的公司按最新摊薄后计算前三季度每股收益都在1.00 元以上，净利润同比增长均在50%以上，其中90%预计全年业绩增长超过200%，东北证券净利润预增更是达到7500%(2006年年报净利润为1455万元)，中国船舶预计实现净利润增长950%~1050%(2006年年报净利润为26751.59万元)。我们似乎可以看到，上市公司业绩对股市的影响，还是以正面作用为主的，一般金融机构都形成了2007 年上市公司加权平均每股收益增涨40%的判断，现在看来实际可能会高于这一预期。天相顾投对此的模拟分析就认为2006 年底已上市的公司2007全年业绩同比增长幅度大约在66%--71%之间。

　　表：2006 年12 月31 日前上市公司(1424 家)

　　假设条件 2007 年净利润模拟(亿元) 2006 年净利润(亿元) 同比增长

　　2007年第4季度净利润与06年同期持平 5,667 3,397 66.84%

　　2007年第4季度净利润较06年同期增长10% 5,731 3,397 68.71%

　　2007年第4季度净利润较06年同期增长20% 5,794 3,397 70.58%

　　数据来源：天相顾投

　　注：以上分析模型是在假设上述公司未披露年报且未发布年报业绩预告的基础上进行模拟的。