投资乐视失败 孙宏斌说的并不是实话

　　谭浩俊 中国不良资产行业联盟研究员

　　孙宏斌说乐视网是妖股，有那么多带着妖心的人在围着乐视网转，又怎么可能不妖呢？

　　近日，融创董事长孙宏斌在被问及乐视网具体的困难是什么时表示，极度缺乏资金，已经资不抵债，现在乐视网有75亿债权，今年很多要到期，很多都是乐视网非上市体系对上市公司的欠款。此外，版权摊销、利息每年就有20多亿，怎么做都很困难，赚的钱根本不够覆盖利息和债务。现金流也没有，利润也没有。

　　应当说，孙宏斌说的既是实话，也不是真心话。因为，这么长时间以来，他一直没有对外讲过乐视网的债务问题，更没有透露过乐视网到底出了什么问题。为什么现在突然说了，而且是在辞职乐视网没有多长时间的情况下。可以这样说，他投资乐视，并不是失败，只是到现在还没有达到他的目的——全面收购乐视、尤其是乐购网，是他最难过、最不甘、最无语、最不希望看到的结果。

　　事实也是，贾跃亭选择孙宏斌作为投资人，或救命人，除了老乡因素之外，就是想通过孙宏斌的一救，跳出苦海，缓解遇到的资金困难。但是，他万万没有想到，乐视困难远比他想象的大，乐视要走出困境，决不是150亿就能解决问题的。当初被银行收走的150亿，只是乐视资金链断裂的导火索。乐视每个环节的资金链，实质都已经崩得很紧很紧，任何一个环节出现问题，都会令乐视的大厦倒塌。按照贾跃亭的性格以及对人的认识，他应当非常清楚，孙宏斌不是一个安于现状的人，一个会拿出150亿救他的人。孙宏斌的目的，就是吃掉乐视。因为，按照他的市场嗅觉，以及对乐视的全面判断，已经十分清楚贾跃亭是挺不过的。他的150亿，只能缓缓气，而解决不了问题。

　　所以，孙宏斌愿意在贾跃亭陷入困境时出手相救，决不是看在老乡的份上，而是看在乐视的品牌份上，看在融创也需要转型升级身上。有一个现成的平台，就算多花一点钱，比起从零开始，还是要活力少事得多。只是，他完全没有想到，他的这个老乡会如此坚强、如此刚硬，能够在乐视已经完全转不动的情况下，仍然死抓乐视网的股票不放，甚至通过融资到15亿美元、在北京、广东等地招工、买地，来提振乐视网股票的信心，导致乐视网不仅没有跌到孙宏斌希望看到的结果，反而出现了涨停。

　　也正是在这样的情况下，孙宏斌才想出了辞职乐视网的方式，想以此来打压乐视网股票，从而迫使贾跃亭低价转让手中的股票。偏偏是，这个贾跃亭就不低头，也不认输。眼看着低价收购乐视网股票的希望破灭，乐视网也没有达到效果，孙宏斌只剩下最后一招了，那就是让乐视网破产。而要让乐视网破产，就必须有充足的理由，不仅负债要达到破产的要求，出现真正的资不抵债，还要让投资者能够接受。作为公众公司，即便资不抵债，强行破产也会带来许多矛盾和问题的。所以，孙宏斌必须把乐视网的“内幕”抖出来，让投资者望而生畏，从而为下一步以破产来彻底消耗贾跃亭的信心和耐心，才有可能达到自己的目的。

　　这也意味着，孙宏斌与贾跃亭之间，再度进入到了利益博弈的高峰期，甚至可以说是最高峰期、一决见胜负期。此次比拼，到底是孙宏斌一举吞下乐视网，还是贾跃亭拼死一搏、度过危机，值得关注。对贾跃亭来说，目前唯一的筹码，就是乐视汽车。如果乐视汽车做成了，目的达到了，就还有与孙宏斌博弈的资格和能力。否则，就只有俯首称臣了。

　　毫不夸张地说，乐视网没有到了山穷水尽的时刻。山穷水尽的是孙宏斌和贾跃亭，两人都只剩下最后一招，就看谁的招术更精、更灵、更阴、更毒了。不是贾跃亭被孙宏斌吃掉，就是孙宏斌知难而退，与贾跃亭“重归于好”。

　　就投资者来说，当然希望看到的是双方“重归于好”，让乐视网能够重振雄风，不仅让乐视的品牌不要消失，让投资者也能从中得益。至于那些投机者，也没有办法，谁让他们能够有如此不怕死的决心，敢去赌博乐视网的。

　　从总体上讲，以超低价格收购贾跃亭手中的乐视网股票，只是孙宏斌的一厢情愿。贾跃亭不会轻易让步，也不愿轻易让步。孙宏斌说乐视网是妖股，有那么多带着妖心的人在围着乐视网转，又怎么可能不妖呢？

责任编辑：陈悠然 SF104