华能地产入主 S*ST重实重组收官

　　重庆报道 本报记者 张友

　　4月11日,S*ST重实(000736.SZ)发布公告称,公司实际控制人重庆渝富资产经营有限公司(下称重庆渝富)和华能房地产开发公司(下称华能地产)已经就重组事宜达成初步合作框架。

　　根据公告内容,华能地产将取代重庆市政府控制S*ST重实。华能地产母公司中国房地产开发集团公司(下称中房集团)旗下还有一家上市公司*ST中房(600890.SH),中房集团的资本运作引人关注。

　　重庆市政府退出

　　公告显示,重庆渝富拟将其持有的S*ST重实股份及因债务重组而形成的对S*ST重实的债权全部转让给华能地产,S*ST重实拟购买华能地产所拥有的

　　资料显示,华能地产于1991年12月经国务院批准成立,注册资本2亿元,原隶属于国内最大发电集团之一的中国华能集团。2005年2月,华能地产整体无偿划拨给唯一的房地产开发专营央企中房集团,其业务遍及北京、上海、广州、深圳、海口,南京、福州。

　　重庆渝富某负责人称,目前双方还没有就转让价格和注入资产达成协议,"目前还只是达成了一个初步的协议"。

　　在德隆危机爆发后,先是华融资产管理公司接手了S*ST重实的债权、债务,其后重庆市政府的投融资平台重庆渝富以300万元的价格取得了S*ST重实47.87%股权。

　　2006年9月,重庆渝富以1.3亿元现金一次性代S*ST重实履行直接债务本金25704万元的偿还责任和或有债务(本金38243万元、应付未付利息及罚息)项下的担保责任。

　　以此计算,重庆渝富为重组S*ST重实付出的直接代价为1.33亿元。

　　广发证券的一位人士认为,华能地产入主是利好,重庆渝富的退出也算是功德圆满。

　　重庆市常务副市长黄奇帆曾透露要让当地的几大国企上市,市场猜测重庆市政府将把渝涪高速公路或重庆水务集团装进S*ST重实。在此背景下,重庆市政府的退出多少有点令人意外。

　　市场人士认为,S*ST重实在重庆渝富进场后的一年内债务基本清理干净,在目前市场向好的大背景下,重庆渝富应该能获得一定比例溢价。

　　华能的难题

　　华能地产入主S*ST重实是中房集团资本运作战略的体现。

　　2007年1月25日,华能地产召开2007年工作会议,中房集团董事长甄少华对2007年的工作提出了六项具体要求,其中一项是,"探索资本市场经营,做好与资本市场的接轨"。

　　显然,华能地产入主S*ST重实符合甄少华的战略部署。

　　在拥有两家上市公司后,中房集团如何"分果果"?

　　4月11日,记者致电中房集团和华能地产,均未获得回复。

　　上述广发证券人士认为,华能地产是由华能集团划转而来,有自身的经营理念和思路,应该能够独立于中房集团嫡系部队*ST中房发展。

　　华能地产入主S*ST重实后,还将面临处理北京瑞斯康达有限公司和山东齐鲁乙烯股份公司的棘手问题。这是S*ST重实现有的两块主要资产,但对这两家公司却失去了控制。

　　4月9日,S*ST重实公告解释称,"由于对子公司的审计工作受阻,导致会计师事务所无法对子公司实施审计,将对公司2006年度报告的披露产生一定影响。"

　　3月5日,山东淄博地方法院一审判决公司于汉信等人当年转让齐鲁乙烯60.35%股份给S*ST重实的合同无效。

　　一位重庆渝富的人士透露,S*ST重实虽然在瑞斯康达派有董事、财务总监,但是"派过去的人不听使唤"。瑞斯康达的资产非常优良,资料显示,2005年度瑞斯康达资产总额为3.99亿元,股东权益为2.24亿元,净利润3780万元。

　　市场人士分析,华能地产进入后,不排除将两家子公司剥离出去的可能,这样既可以使S*ST重实专注于地产业务,也可以使S*ST重实远离无休止的官司。