宝钢凶猛出击邯钢权证 演绎G时代并购新模式

　　本报记者 华观发

　　北京报道

　　一周之内，连续5天出击邯钢权证。

　　上海宝钢集团在二级市场上的凶猛运作，再次挑动了市场关于国内钢铁行业并购的神经。

　　5月29日，G邯钢(600001.SH)一开盘便牢牢封死在涨停板上，收于近半年来的最高价3.92元。同样，邯钢JTB1(资讯 行情 论坛)(580003)也大涨24.38%，收于2.296元。

　　宝钢并购G邯钢的可能性有多大？

　　当市场再次追问这个已经不再新鲜的话题时，G时代资本运作的一种新模式已经呼之欲出。

　　“无论最后的答案是什么，宝钢集团此次在G邯钢上的一系列资本运作都应值得关注，它代表了G时代并购的一种新模式。”一位资深投行人士表示，通过炒作并购概念，宝钢集团一方面能够在二级市场上获利，另一方面又能够为未来可能的并购埋下伏笔。

　　宝钢凶猛出击

　　本报记者从上海证券交易所获得的信息表明，过去一周，5月22日至5月26日，共5个交易日，宝钢集团联手附属公司上海宝钢设备检测公司购入了大量G邯钢的认购权证，成为持有权证数量达到或超过可流通数量5%的持有人。由此计算，二者合计持有的邯钢JTB1数量至少在1.07亿份以上。

　　就在两个多月前，宝钢集团和旗下的宝钢工程技术公司双双跻身G邯钢前十大流通股股东之列，宝钢系成为G邯钢最大流通股股东。

　　而更早些时候，同属于宝钢集团的宝钢财务公司持有了大量的邯钢转债。如果宝钢系公司持有的权证全部行权、转债全部转股的话，其持有的G邯钢流通股将占G邯钢总股本的9.14%。

　　与此相对的是，G邯钢大股东邯钢集团在上市公司的绝对控制权逐渐削弱。虽然，邯钢集团在股改完成后曾在二级市场上大力增持，但如果邯钢认购权证(资讯 行情 论坛)全部行权，邯钢集团持股比例将降至25.56%，这样一来，宝钢集团只需再买入4.54亿份认购权证并全部行权，即可超越邯钢集团，成为G邯钢的第一大股东。

　　5月29日，本报记者与G邯钢和G宝钢的董事会办公室联系，双方均表示G宝钢与G邯钢的事情，只有股东层面的人士才能回答。

　　河北省国资委的一高层对本报记者委婉表示，“宝钢此举对于邯钢的意义在于‘发展’。”

　　“宝钢马上要收购G邯钢的说法，为时过早。”该高层表示，公司股价上升，只说明投资者对公司有信心。

　　并购新模式

　　据粗略统计，目前，宝钢系在G邯钢的投入已达到数亿元。所以，尽管双方都不愿意作出任何表态，还是会引起投资者无限联想。

　　“如果说宝钢这样做，最终目的真是有意收购G邯钢，那么它的这个操作模式堪称G时代并购的一个新典范。”一位不愿透露姓名的券商资深投行人士表示，即便将来不能够达到控股目的，宝钢也可以很容易地在二级市场进行减持。

　　这种进退自如的操作思路在

股权分置时代是无法想象的。

　　在国外钢铁行业大肆并购的国际气候下，此次宝钢出击邯钢权证得到了投资者大肆追捧。

　　宝钢的模式是，首先，通过参与G邯钢的股权分置改革而大量持有其流通股和认购权证，接下来，在二级市场中又大肆购买筹码，为未来的全面并购埋下伏笔，使得对手没有更多的转身能力。

　　统计数据显示，截至今年一季度，宝钢系在二级市场上，大手笔增持了18家公司近8亿元A股，这8亿元新增投资中有6亿元落在了钢铁股身上。

　　除G邯钢外，宝钢系一季度末还持有G马钢(600808.SH)469万股、G八一(600581.SH)180万股、G济钢(600022.SH)3320万股、莱钢股份(600102.SH)1627万股、G酒钢(600307.SH)406万股、南钢股份(600282.SH)201万股、G安钢(600569.SH)和G广钢(600894.SH)各200万股。

　　其中，马钢和八一钢铁已经和宝钢结成战略联盟，其余几家公司多数是钢铁行业内纷传的宝钢潜在整合对象。