财政为中石化炼油巨亏埋单

　　

中石化在A股股改的关键时刻获得巨额补贴。 本报资料图片

　　本报记者 张艳 史宝华

　　政府控制成品油零售价格导致的炼油企业亏损，最终由政府来埋单。昨天，中石化和旗下炼油企业发布公告，获得中央财政一次性补贴100亿元。

　　中石化获得巨额财政补贴再次引起了市场对成品油价格改革的关注：如果成品油价格 无法做到市场化，政府为企业亏损埋单的现象明年将再次出现。

　　中石化为何获大红包

　　“付出就有回报。”昨天，中石化相关部门人士在接受记者采访时，语气中流露出该公司“确保2005年成品油供应”的自豪感。

　　昨天，中石化在上交所、深交所以及港交所三个市场的上市公司中石化股份(A股与H股)、上海石化、扬子石化、石炼化以及镇海炼化(H股)同时发布公告称，“2005年国际

原油价格持续上升并长期处于高位，境内成品油价格和原油价格倒挂。近日，中石化集团收到财政部通知，中央财政给予集团公司一次性补偿人民币100亿元。”

　　对于记者提出的“是不是中石化主动申请的”提问，中石化股份董秘局办公室人士没有明确答复。据了解，补贴的主要原因，是宏观经济调控的情况下，国际原油价格与国内成品油价格倒挂。今年以来，中石化系各个上市公司遭炼油所累。据中石化股份2005年半年报，今年上半年其炼油事业部经营亏损为13亿元，同比减少收益56亿元，其三季度季报中，炼油业务的经营亏损扩大到51亿元。记者查阅石炼化上半年半年报，石炼化上半年累计炼油146万吨，实现销售收入43.81亿元，由于原油与成品油价格严重倒挂，公司上半年利润亏损达3.07亿元，净利润同比减少882.59%。随后，石炼化三季度报告亏损已达7.51亿元。

　　这次中石油集团没得到补贴。因为中石油炼油业务的原油主要靠自采，不像中石化那样面对原油与成品油价格倒挂的局面。2005年，中石化全年加工原油1.4亿吨左右，其中炼油中的原油80%外购，其中70%来自进口，10%来自中石油集团。

　　“做账补贴”利好上市公司

　　据公告披露，中石化集团下多个炼油公司分红包的标准是“原油加工总量比例”，即多炼多得，少炼少得。最终，上海石化获得一次性补偿6.3282亿元，扬子石化5.17亿元，石炼化2.34亿元，镇海炼化11.24亿元，中石化股份分得94.15亿元中剩余的部分，而100亿元中除去94.15亿元后的5.85亿元属于中石化集团其他炼油厂。

　　财政部补贴中石化集团100亿元的重大利好，引发了中石化系四只A股的全面蹿红。其中，上海石化大涨3%,石炼化上涨2%,扬子石化及中国石化上涨约1%。此外，中石化H股昨天也上涨了0.2港元至3.975港元。

　　年底前财政部送红包，将直接添色各上市公司的年报。这一说法得到中石化方面的认可。“补偿资金将计入各上市公司2005年利润总额(税前利润)，按规定缴纳企业所得税。”相关人士解释，100亿元只是税前收益，在扣除所得税后，收益将直接进入各个公司年报，一般情况下，所得税是33%，但上海石化只要交纳15%的所得税。

　　补贴之局暂难打破

　　一些分析人士已开始从此次补贴之事进一步关注成品油价格改革。亚洲开发银行经济学家庄健表示，中央政府的补贴应该只是短期行为，长远的目标还是理顺价格关系。与国际原油和成品油价格走势相扭曲的国内成品油价格不利于节能，也不利于新能源的开发利用。

　　但还有一些市场人士认为成品油价格改革时机尚早。国泰君安分析师刘谷认为，虽然长远来看成品油价格将最终走向市场化，但由于成品油价格对整个经济的影响作用巨大，因此一两年内价格改革应该不会有很大成效。刘谷说，中石化的炼油业务亏损已经不利于它与跨国石油巨头竞争，也与政府当初行政扶持中石化和中石油应对市场开放后外资的竞争这一初衷相悖。

国际油价自2003年起上涨，而国内成品油价格调整有限，尤其是2005年8月以后一直没有调整。中石化的盈利能力因此降低，这不利于公司与外资的竞争。因此，如果2006年国际原油价格仍在高位运行，甚至再度出现每桶70美元的高价。届时，财政对中石化炼油企业再进行补贴仍是很可能的。