TCL：合理对价以保控股

　　早报记者 陈其珏 周玲

　　被列入第11批股改名单的TCL(000100)昨天公布了10送2.5的股改对价方案。对于对价水平相对较低，TCL表示，公司大股东惠州控股希望在股改完成后继续保持控股地位。此外，已离开TCL的吴士宏已将其股份转让给其他高管，套现额估计为1500多万元。

　　据TCL有关人士解释，公司10送2.5的股改对价方案的确不算太高。但考虑到公司的第一大股东惠州控股只持有公司25.22%的股份，处于相对控股的地位，并且在股改完成后，其比例将进一步下降。而按目前家电行业并购的情况来看，即使大股东一股不送，股改后，惠州控股如果要保持自己第一大股东的位置，还必须从二级市场增持公司的股票。目前，公司的流通股本为9.94亿股，按目前TCL的股价2元/股计算，并购者只需要支付14亿元就可以将TCL强制性地并购。

　　“从上述背景出发，再考虑到公司所拥有的技术、研发能力以及实际人控制能力，包括股改后防御性的策略，10送2.5的支付对价，还是值得肯定的。”该人士解释说。

　　据他透露，TCL在并购汤姆逊后已成功打入欧洲市场，同时也避免了

反倾销诉讼带来的经营风险；按2005年度1～6月份的财务数据显示，TCL与汤姆逊的合资企业TTE在欧洲市场的销售收入为36.32亿元。

　　记者同时了解到，今年上半年，TCL集团的主营业务收入为244.17亿元，较2004年度同期同比增长65.39%；其中，增幅最大的分行业为多媒体产品，同比增幅为124.16%；跌幅最大的是通讯科技产业，同比跌幅为10.17%；按2005年度三季度公布的财务数据显示，移动电话业务的销售量下降，是造成集团公司整体亏损的主要原因。TCL移动在并购了阿尔卡特后，移动业务就是出现负增长。

　　此外，已从TCL隐退的吴士宏因不同意参与

股权分置改革，把自己的股份全转让给其他10位TCL集团的管理人员，彻底挥别了TCL。由于吴士宏所售是非流通股，按照惯例，以净资产每股1.58元作为参考价，吴士宏此举可套现1500多万元。