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 根据基本面分析，武钢认沽权证的价格与价值已相距甚远，但在市场疯炒的环境中，创设权证会否起到平抑作用，尚难判断 刘建平 制图
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早报记者 陈其珏
上证所日前首次推出的权证创设机制受到券商的积极响应。截至上周末，已有10家创新类券商向证交所申请创设11.27亿份武钢认沽权证(580999)。从今天起，这些权证就将正式上市。急剧扩容的权证市场会否因此发生剧烈震荡？
对此，业界出现截然不同的两种观点。南方证券研究员李栓劳昨天表示，武钢认沽权证今天很可能以暴跌收盘，不排除跌停的可能，“从上周五的走势看，其是在最后时刻才被拉上涨停的，这很可能是券商为了获得更大收益而介入炒作。但根据武钢的基本面分析，认沽权证的价格与价值已远远背离。因此，今天很可能在一开始适当上涨后便很快掉头直下，并不排除跌停可能。”
“当然，11亿份创设权证不可能一举抛出。但只要其价格还在1元以上，券商就有赚。因此，即便跌停，券商还可能会挂出大笔卖单。”李栓劳说。武钢认沽权证上周五收报1.86元。
但另一位分析人士则认为，武钢认沽权证今天跌停的可能性不大。“按照正常预期，武钢认沽权证根本不应该涨那么多，但最终结果却是连拉三个涨停板。在这种情况下，监管层出于避免市场剧烈震荡的考虑，应该会在容量上有所控制。因为一旦在三个涨停板后又拉跌停板，无论是对市场还是对权证产品的伤害都将十分巨大。”该人士分析说。
在他看来，目前券商每次创设权证都需要证交所批准，后者必然会对市场实施调控。以今天起上市的11亿份创设权证来说，这个数量不过使市场扩容两倍多。但上周五武钢认沽权证超过200%的换手率足以显示，市场资金仍在推动权证炒作中占据主导。因此，即便市场扩容，武钢认沽权证仍只需四五亿元资金就可托市。
更重要的是，这10家创新类券商都是首次尝试创设权证，相互之间还有一个博弈的过程，因此很可能会对市场持观望态度。因此，尽管武钢认沽权证可能会跌，但未必会以急跌的形式呈现。如果有新进场资金的话，甚至还可能小涨。“另外，创设的武钢认购权证(580001)要到周二才能上市。券商们很可能会等到手里可打的‘牌’足够多了，才会选择抛还是吸。”该人士说。他认为，和武钢认沽权证相比，武钢认购权证的不确切性更大。
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