Weiss加密货币评级3月报告：黎明前的黑暗，曙光即将降临

概述

随着加密货币价格大幅下跌，许多观察人士似乎认为全行业的使用和实际应用都在下降。事实上，这种论断大错特错。

领先的加密货币现在链上交易中的交易量是2018年初的三倍。该行业的网络容量和安全性有了显着改善。基础技术已经有了新的、更有效的发展，以创建数字资产。

价格下跌和基本面改善的局面为投资者提供了新的机会，前提是他们能够承担风险，避免最坏的情况并择优投资。

Weiss旨在通过评估122种加密货币来帮助实现这一目标，该加密货币评级基于四种评级模型：技术、采用、风险和回报这四方面的评级。在技术和采用这两项评级中，排名前十的加密货币如下：

1、随着闪电网络(Lightning Network)的推出，比特币已经升级，并且最适合成为储户和投资者的热门商店。技术/采用等级：A

2、XRP最有可能与全球金融机构之间的全球汇款网络SWIFT竞争。技术/采用等级：A

3、以太坊是最广泛使用的智能合约平台，但目前在扩展方面面临困难。技术/采用等级：A-

4、EOS在挑战以太坊中出在领先地位，有望成为新互联网的支柱。技术/采用等级：A

5、Cardano旨在提供最先进的智能合约能力，货币政策和治理。技术/采用等级：B +

6、Steem，NEO，Zcash，Litecoin和Stellar也获得了B +的技术/采用等级

然而，在几乎所有加密货币中，投资者一年多来的体验都很差。同样的，当风险和报酬这两项评级纳入到整体Weiss 加密货币综合评级时，没有加密货币获得最高的A；四个加密货币，  EOS，Ripple，比特币和Binance ，目前获得B-（好）的综合评级；而其余的加密货币的综合评级是C（一般）、D（弱）或E（非常弱）。

建议投资者关注那些在强大技术、采用率、损失风险之间取得平衡的加密货币。

不要将鸡蛋都放在比特币中的分散投资也很重要：回顾一下，如果一个投资者在2017年初买入100美元的比特币 ，今天将有大约400美元，但他将错失最近行业底部反弹的大涨行情。在同一时期，追踪大盘的Weiss 50 加密货币指数从100上涨至620， Weiss 中小盘加密货币指数从100上升至2,742；代表使用新技术的加密货币的Weiss Non-PoW加密货币指数从100增加到4,425。

展望未来，推动主流使用的关键因素可能是所谓的“杀手DApps”，这些去中心化应用程序改变了我们所知道的世界。这些应用程序包括用户控制的社交媒体平台、点对点贷款、安全选举等等。

简介：类固醇互联网超级巨星

市场价格的大幅下跌给加密货币世界带来了阴影，但行业采用和技术的重大改进指向了光明的未来。

我们在20世纪90年代后期的互联网热潮中看到了类似的模式。有远见的投资者预见到一个新的网络时代，急于购买网络公司，并在他们的股票飙升时欢欣鼓舞；在随后的网络泡沫破灭中，科技股为主的纳斯达克100指数下跌了83%，令人震惊。

但他们并没有错。他们只是走的超前了一步。

即使在互联网泡沫破灭期间，技术也从未停止发展。互联网速度急剧提升。主流使用很快就会出现。在15年内，整个世界发生了变化：10亿个网站，在线有40亿用户，一个比所有美国连锁店都大的在线购物平台，世界上第一家价值数万亿美元的公司。

同样，当有远见的投资者预测道网络资金将迎来新时代之后，区块链技术出现了井喷式发展，他们开始时蜂拥购买加密货币，价格随着他们的投资飙升，市场欢欣鼓舞，但最终迎接他们的，2018年加密货币平均暴跌89.7%（图1）。

说明：Weiss 50加密货币指数包含经过严格筛选，并通过了Weiss Crypto评级系统中最低技术和采用评级标准的加密货币。该指数将2017年初的价值设定为100，该指数在2018年1月7日升至4,515的高位，然后在2018年12月15日下跌89.7%至466。尽管价格出现了这种极端波动，但在2019年3月12日，它仍比比特币高出54%。 该指数的实时市场更新以及其他六个指标可在https://weisscrypto.com/en/indexes上获得。

他们同样也没有错，只是走的超前了。

即使加密市场在2018年下跌，基础技术的发展仍在继续。新的加密货币以更快的处理速度推出。随后很快采用了更多。

自2018年2月以来，十大使用最广泛的加密货币中的用户（链上）交易量增长了245%。

我们的网络安全、网络容量和开发人员参与度指标分别上升了115%，170%和28%。

此外，不断发展的技术推动了如下改进：比特币的速度和可扩展性得益于其闪电网络的推出；像EOS，WAX，BitShares，Tron和类似加密货币的快速增长在很大程度上得益于他们创造和保护数字资产的创新方法。非区块链加密货币正在试验能够提供更好性能的技术。

当然，这项新技术需要时间才能成为主流。但是基于已经知道的东西，我们可以描绘一个不太遥远的未来，这个场景既显着又可信：货币和银行业，转型。像Facebook，亚马逊和谷歌这样的庞然大物被打乱了阵脚。社交媒体平台，安全。所有人都拥有一种新的互联网，使个人能够直接控制他们的财产和命运。

在未来的历史书中，它可能会被描述为“类固醇的互联网井喷”，这是21世纪最具破坏性的技术革命之一；在本报告中，我们利用Weiss加密货币评级和价格指数，以发现这一强大趋势，同时精确测量。

最终，只有拥有最好的采用与技术评级的加密货币才能成功

许多人认为加密货币只是数字货币，但它们远不止于此。

首先，加密货币在技术上比您的银行账户中的同样是数字化的资金更先进。银行将数字存储在一个中央位置，由一个中央机构控制，向单个中央政府报告。一切都是集中的。

相反，加密货币的定义原则是分散的。它们存储在一个开放的公共数据库中，该数据库由互联网上无数台计算机复制和共享。他们不受任何一个人或组织的控制。

共享数据库是分布式分类帐，其背后的软件是Distributed Ledger Technology或DLT。

其次，近年来，这项技术已经超越了数字货币。随着以太坊及其智能合约的出现，它获得了成为互联网新骨干的能力，推动了网络购物、社交媒体、即时消息、以及当今可在网络上完成的几乎所有事情，但更安全、私密、高效和公平。

目前，该技术仍处于试验阶段。它被世界上一小部分人严格使用。绝大多数人仍然不知道。而且，正如我们在互联网上看到的那样，很可能只会出现一组精选的大赢家。

Weiss Crypto评级模型旨在识别它们。它使用四个子模型：技术、采用、风险和回报（注释1）。前两个模型生成单独的技术/采用等级，以帮助评估每种加密货币的长期前景。后两者产生风险/回报等级，以帮助支持短期投资。

[注释1：Weiss技术模型评估每个加密货币实现各种目标的潜力，包括高交易速度和其他扩展解决方案、去中心化、能源效率、复杂性货币政策、治理能力、升级灵活性等。采用模型评估现实世界的网络安全性，网络容量，速度，可扩展性，市场渗透率，分散化，开发人员参与，公众接受度以及其他关键因素。风险和回报模型使用价格和波动率模型来估计投资者损失或收益的可能性。]

技术/采用等级前十名加密货币如下：（不考虑风险/回报因素）

说明：此处显示的等级完全基于Weiss技术和采用模型，而不考虑评估投资者风险和回报的Weiss模型的输出。评级等级：A =优秀; B =好; C =一般; D =弱; E =非常弱;加号=等级范围的上三分之一;减号=低三分之一。数据日期：2019年3月12日。当前对超过120个硬币的评估，包括其技术/采用等级，风险/奖励等级和整体Weiss加密等级，请访问https://weisscrypto.com/en/coins]

在这些加密货币中，现在就断定谁是赢家还为时过早，更不用说预测哪些新的加密货币可能会从默默无闻中崛起。然而，有了这个警告，我们可以识别出目前领先于竞争对手的少数几个加密货币：

XRP：由Ripple公司管理的XRP正在引领与全球金融的全球汇款网络SWIFT的竞争。展望未来，XRP可能为以分布式分类帐技术为基础的银行系统做出贡献，该系统有助于为消费者提供更高的回报，更好的风险防护和更低的借贷成本。技术/采用等级：A

EOS：EOS于2018年6月推出，目前是领先的加密货币，凭借先进的智能合约功能和创新的治理功能，正挑战以太坊成为新互联网的支柱。技术/采用等级：A

比特币：最早的加密货币，在采用方面仍然是公认的领导者。它也是成为储蓄者和投资者的一个受欢迎的价值商店的最佳选择，让人联想到黄金的功能。像黄金一样，它的价值不受货币当局的控制，在动荡时期它可以成为避风港。与黄金这种金属不同，它几乎不需要存储或运输。技术/采用等级：A

以太坊：是世界上使用最广泛的智能合约平台。但由于扩展方面的困难，它在技术方面落后于EOS。技术/采用等级：A-

Cardano：处于早期开发阶段，旨在提供最先进的智能合约能力，治理，货币政策和其他关键功能。技术/采用等级：B +

Steem，NEO，Zcash，Litecoin和Stellar也根据他们的技术和采用等级进入前十名。技术/采用等级：B +

然而，上述评级只考虑了技术和采用模型，并未考虑加密市场中的实际投资者体验，这使我们进入下一个主题。

至少在近期内，投资者风险仍然很高，而且只有四个加密货币在Weiss加密货币评级中获得了比较好的综合评级。

对于无力承受亏损的投资者而言，最近的市场下跌和低迷意味着高风险和不确定的回报。 加密市场流动性非常薄弱。交易可能突然爆发。一笔小资金的购买可能会导致突然的价格反弹。 同样，小资金的卖出可能导致意外的市场崩溃。

这就是为什么Weiss Crypto评级不仅基于每个加密货币在技术和采用方面的成就，而且还基于投资者在短期内可以预期的风险和回报（表2）。

说明：上面的整体Weiss Crypto综合评级基于所有四个模型 ：技术，采用，风险和回报。 评级等级：A =优秀; B =好; C =一般; D =弱; E =非常弱。 数据日期：2019年3月12日。当前对超过120个硬币的评估，包括其技术/采用等级，风险/回报等级和整体Weiss加密货币等级，请访问https://weisscrypto.com/en/coins]

考虑到所有这四个因素，目前涵盖的122种加密货币如下所述： [详情请查看https://weisscrypto.com/en/coins]

1.     没有一个加密货币在Weiss Crypto综合评级中获得A（优秀）。这主要是因为最近几个月加密货币价格趋势一直不利，几乎所有加密货币的风险和回报都得分很低。

2. 4个加密货币在Weiss Crypto的综合等级为B-（好），如下：

•比特币(Bitcoin)，以前是C +，由于各种改进，包括推出其闪电网络，已升级为B-。

•EOS和XRP获得B-，主要归功于技术和采用的高分。

•Binance也获得B-，但其等级目前受近期市场价格飙升的影响，这可能是不可持续的。

3.     27个加密货币获得C的综合评级（一般）。

4.     75个加密货币获得D（弱）。

5.     16个加密货币获得E（非常弱）。

好消息：价格下跌了，但基本面在改善

由于价格大幅下跌，大多数观察人士似乎认为现实世界对加密货币的采用也出现了下降。这种观点大错特错。

事实上，在领先的加密货币中，用户实际交易是评估采用等级时参考的一个重要因素，它已经大幅增长：

•在2018年2月至2019年3月期间，EOS的交易量从每天不到7,000笔增加到近460万笔。这比比特币的交易量多14倍，比以太坊的高8倍。

•在同一时间段内，经过一些修改的EOS克隆币Tron的每日交易量从预发布阶段的3,000笔增加到190万笔。

•WAX是一个平台用于交易游戏项目的加密货币，交易量也大幅增长 ， 每天达到440万笔。

•BitShares是最广泛使用的去中心化加密货币交换所之一，在同一时期内从每天789,000笔交易增长到150万笔。

总而言之，这四个加密货币的交易数量从2018年2月的每天433,000笔交易增加到2019年3月的1240万笔。此外，新的加密货币的交易量也升至顶峰。因此，为了抓住这一增长机遇，我们将2018年2月的用户交易量前十名与2019年3月的前十名进行了比较（表3）。

说明：在2019年3月交易量最高的10个加密货币中，平均每日交易量比2018年2月前十的平均交易量高出245%。虽然交易量是采用评级模型考虑的一个重要方面， Weiss Crypto Ratings采用的模型还着眼于网络安全，网络容量，速度，可扩展性，市场渗透，去中心化，开发人员参与，公众接受度和其他关键因素。 引用的所有数据均基于每日数据的七天移动平均值。 数据日期：2017年3月7日。

我们发现：

·•2018年2月，Steem是用户交易量排名的第一位，每天156万。 在2019年3月，它被EOS取代了，交易量为456万。

·•XRP在2018年占据交易量第二位，每天937,003，现在由WAX取代，为442万。

·•在第三位，以太坊（813,603）被Tron（191万）取代。

·•平均而言，2018年2月的前十名每日交易量为448,097。 2019年3月的前十名有1,544,781，即245%。

交易量的上升，并不代表所有的加密货币的质量也出现了同步改善。 价值1000万美元的比特币转账显然比EOS或Steem上的简单投票或“喜欢”更重要。 因此，为了公平地评估每种加密货币的采用登记，Weiss Crypto Ratings模型还部署了大量其他指标，其中大部分也在加密货币熊市期间得到改善（图2）。 在所有评级的加密货币中，

•网络安全性提高了115%。

•网络容量增长了170%。

•开发人员参与率增长了28%。

•社交媒体活动衡量的人气利率是唯一下降22%的领域。

更多好消息：采用的改善主要受技术改进驱动

要评估iPhone XS或Galaxy Note9的技术，您可以并排比较它们的功能，测试它们，甚至打开设备以查看其中的内容。

同样，我们评估每种加密货币的分布式分类帐技术在实现重要目标方面的潜力，例如高交易速度、去中心化、能源效率等等。 然后将这些编译成每个加密货币的数字技术分数。

回到加密货币2018-2019年交易量的增长，我们发现几乎所有这些变化都要归功于它们的高处理速度和其他技术的改进：

•在2018年2月，用户交易量中的十个行业领导者的平均Weiss技术得分为26.27。

•在2019年3月，十位领导者的平均技术得分为31.58。•因此，根据Weiss •Crypto Ratings技术模型，平均而言，2019年3月的10位领导者的技术评分比13个月前的10位领导者高出20%。

这是一个非常显着的改进。 它告诉我们，尽管2018-2019年加密货币市场进入熊市，分布式分类帐技术不仅持续改善，它们也成为了该时期行业增长的重要推动因素。这种以技术为动力的增长在两大趋势中尤为明显。

趋势1：加密货币的安全方式随着工作证明(PoW)遭抛弃而改变

分布式分类帐技术的一个关键方面是它如何保护和管理其数字资产。

比特币，以太坊和其他早期加密货币完全依赖于所谓的工作证明（PoW）。这需要进行详尽的计算机计算，必须执行该计算以解决加密难题并创建一批称为“块”的新事务。它确保没有人可以两次使用相同的加密货币。它创造了新的加密货币来奖励那些做这项工作的人。在加密货币的第一个十年的大部分时间里，它都是标准。但近年来，这种方法遇到了三个严峻的挑战：

1.消耗大量的电能。仅比特币目前全球每小时的用电量最多可达49太瓦，超过新加坡全国用电量。

2.速度慢。比特币有时无法在其整个全球网络上每秒支持十几个以上的交易。与Visa每秒可以处理24,000笔交易相比，这几乎没有任何意义。以太坊也遇到了扩展挑战。

3.除了几乎不可能被黑客攻击的比特币之外，工作证明网络并不像它们看起来的那么安全。仅在2018年，较小的工作证明网络--Verge，以太坊经典，Horizen和其他加密货币一样， 遭受了所谓的“51%的攻击。”（注释2）

[注释2：当一群矿工获得超过一半的网络计算能力的控制权时，他们能够停止支付，扭转交易并进行重复支付。]

为了克服这些问题，一些开发团队用一种名为“Proof of Stake”（PoS）的新方法取代了工作证明。这一新方法并不解决加密难题，而是根据每个参与者拥有多少加密货币来验证交易。主要好处是速度快：PoS不是每秒只进行少量事务，而是每秒可以启用数千个事务。另一个回报是它节省了大量的电力。

其他团队甚至进一步提高了更高交易速度的潜力，引入了所谓的“委托代理证明”（DPoS），其中加密货币持有者投票给有权验证网络交易的代表。（注释3） [注释3：使用分布式分类帐技术，一个关键方面的改进通常需要在另一个方面做出妥协。例如，基于DPoS的加密货币通常会牺牲一些像比特币这样的PoW加密货币标志性的区中心化。]

正如您在表5中看到的，结果非常显着：

1.在2018年2月，在交易量前十名的加密货币中，使用委托代理证明（DPoS）的加密货币每天处理总共2,403,686笔交易。到2019年3月，达到了13,303,890，是之前的5.5倍。

2.同样，在2018年2月，使用DPoS的加密货币占前十名的总量的53.6%。尽管大多数交易都在社交媒体平台（Steem）上，但它证明了这种方法具有真正的潜力。果然，到2019年3月，DPoS加密货币处理的交易份额已增长到86.1%

同时，工作证明（PoW）加密货币处理的交易百分比也相应下降。 2018年2月，PoW加密货币处理了25.4%的交易。在2019年3月，他们只处理了5.8%。

4. Weiss技术得分反映了从工作证明到委托证明的转变的重要性：在2018年2月的交易量前十名中，DPoS加密货币的平均Weiss技术得分显着高于PoW加密货币（ 36.36对比仅20.35）。并且在2019年3月，它继续显着更高（33.89对24.77）。

5.在2018年2月，交易量领先的三个加密货币中只有一个使用了DPoS。到2019年3月，这三个都是DPoS硬币。此外，DPoS是该指标所有五个顶级加密货币的标准（表4）。

趋势2：一些加密货币完全脱离了区块链

在此之前，术语“加密货币”和“区块链”可互换使用。行业专家并不反对的原因很简单，那就是之前区块链是唯一一种分布式分类帐技术。但是，现在出现了一种不使用区块链的新型分布式分类帐技术。

Holochain虽然仍处于早期阶段，但目前是非区块链加密货币的领导者。它具有仅受互联网本身速度限制的处理速度的潜力。它可以挑战一些世界上最大的Web服务。例如，现在，Facebook每秒处理1300万次查询，而亚马逊网络服务（AWS）每秒处理110万次请求。Holochain可以达到这样的速度，甚至更快。

Hedera Hashgraph仍处于开发阶段，旨在以前所未有的规模支持金融应用和企业解决方案。它在几秒钟内达成共识（关于分类帐状态的协议），其速度远远超过任何已知的区块链。它为每笔交易增加了一个确切的时间戳，这对全球金融市场可能至关重要。（注释4）[注释4，Hedera开始交易后不久就可以获得Weiss技术得分和整体评级。 ]

对于那些愿意承担风险的人而言，最佳投资时间可能即将到来

现在选择优秀的加密货币，可以获得大幅下跌的价格，越来越多的采用，越来越先进的技术。反过来，这应该很快为那些能够负担风险的投资者提供有吸引力的长期机会，前提是他们遵循三个基本步骤。他们需要做到：

1. 专注于在技术和采用上有着良好平衡的加密货币

2. 仔细权衡潜在回报与近期损失的风险。目前，几乎所有加密货币都有不利的风险/回报指标。但只要他们出现价格可持续复苏的迹象，这些指标就应该有所改善。

3. 认真考虑整个行业的多元化投资。

例如，假设投资者2017年1月1日在比特币上投入100美元的，将在2019年3月12日之前获得约400美元。但是，在同一时期，

•代表市场广泛部分的Weiss 50 Crypto指数从100上升至620（图1）;

•Weiss Mid-Cap Crypto指数从100上升至2,742（图3）;和

•WeissNon-PoW加密指数（代表使用委托证明和其他新技术的加密货币）从100上升到4,425（图4）。

说明：尽管从2017年初到2019年3月12日出现了极度的繁荣-萧条周期，Weiss Mid-Cap Crypto指数的表现优于比特币6.8比1，而Weiss非PoW加密指数（主要是使用委托证明的加密货币）比特币的表现优于比特币11比1。这些指数包括严格的加密货币，这些加密货币都通过基于Weiss Crypto的技术和采用的最低标准。有七个Weiss价格指数的实时市场更新，请访问https://weisscrypto.com/en/indexes。

虽然这是根据历史统计数据的结果，但这些结果意味着非常积极的回报。此外，这些指数还包括严格的加密货币，这些加密货币都通过了基于Weiss Crypto评级的技术采用的最低标准。

投资者可以期待未来必将出现一个革命性的用例

许多人想知道加密货币及其分布式分类帐技术（DLT）实际上有什么用处。有人质疑他们如何成为主流。答案是一种新的杀手级应用。

今天看着互联网，Google搜索，YouTube，Facebook和WhatsApp都是主要的杀手级应用。它们非常受欢迎，每天使用人数数十亿。他们改变了我们工作，生活，联系的方式，甚至改变了我们的思维方式。但是他们的数据库存储在中心位置，并且由中央实体控制，使他们容易被滥用，容易被盗或更糟。

现在，展望未来，DLT开发人员正在寻求在没有集中控制和更高安全性的情况下取得类似的成功。他们渴望创造杀手级DApps（去中心化式应用程序），而不是杀手级应用程序。对于大多数加密货币而言，主要是杀手DApps的相对成功或失败将在决定其未来采用方面发挥最大作用。

以下是众多创新杀手DApp概念中的三个想法。

杀手DApp概念1：分散的社交媒体

像Facebook，YouTube和Twitter这样的平台遇到了三个可能会降低其市场份额的问题：安全性差、隐私保护和审查不力。

是的，Facebook最近宣布推出自己的“加密货币”。但仅凭这一点无法解决问题。 Facebook加密货币几乎不可避免地由管理层集中控制。此外，公司必然会继续存在固有的利益冲突——优先考虑盈利能力的股东和寻求增强隐私和更大的言论自由的用户。

使用分布式分类帐技术从头开始构建的社交媒体平台旨在通过将控制权交给用户社区来解决这些冲突。在这种分散的模型中，用户拥有他们的数据，控制他们自己的内容并由想要查看它的用户直接获得付款。中间人在很大程度上取代了智能合约。广告客户的影响力被删除或大大减少。

基于分布式分类帐技术的早期社交媒体实验，例如Steem和Kin，还有很长的路要走，以便提供流畅友好的用户体验。但他们已经证明，在其他条件相同的情况下，许多人会更喜欢他们可以直接控制的社交媒体网站并从中获益。

杀手DApp概念2：点对点贷款

对加密空间的批评者经常争辩说，法定货币不能被加密货币取代，因为银行仍然需要作为主要信贷来源。诚然，资本形成和信贷市场是现代经济的基础。但银行必须扮演所有贷款中介的关键角色的想法可能很快就会过时。

使用Stellar或Hedera Hashgraph创建的智能合约可能效率更高，特别是在处理大量小型消费者和商业贷款时。各种借款人都可以获得资金。只需点击几下鼠标，贷款人就可以选择他们正在寻求的回报、风险等级和期限的组合。最终，一个新的金融体系将发展起来，任何地方的个人都可以充当微型银行，为世界各地的企业提供信贷——所有这些都没有中间人，且实时成交。

杀手DApp概念3：公平准确的选举

鉴于选举对现代民主国家的至关重要，当前选举的脆弱性和低效率往往令人惊讶。特别是在新兴民主国家，从选民资格到最终投票的一切都经常由闭门的腐败官员控制。国际观察员小组被派往进行民意调查。财富被用于监督选举。然而，选举违规行为频繁发生。即使在发达国家，结果接近的选举结果也常常需要上法庭才能得到解决，而法院往往没有能力处理公开指控选举操纵或欺骗。

分布式分类帐技术与其他技术相结合，有可能在大多数时间帮助解决其中的一些问题，如未来可能出现：在分散的互联网协议中投票，没有参与者能够操纵投票结果。结果是准确的，透明的，并且一旦民意调查结束，每个人都知道结果。部署高级数学来验证每次投票并保证选举结果。争议将降低到很低的程度。

现在预测哪些加密货币将扮演主导角色还为时尚早，但像Cardano这样的加密货币可能是这类分散应用的最佳选择。

先死而后生

到2015年，比特币遭遇四个熊市，跌幅达到70%甚至更多。每一次，金融专家都写下了它的讣告。 但每一次，比特币都获得了更多的采用，复苏并开始了新的牛市。

最近，加密货币投资者已经遭遇了第五大熊市，并且像以前一样，专家们再次宣布该行业“已经死亡”。

Weiss加密评级和价格指数的基础研究否定了这一观点。我们的研究提供了强有力的证据，证明主流采用和增长的基础已经奠定，并可以持续数十年。