万联证券--食品饮料行业周观点报告：高端白酒回调即机会大众品关注居家及必选品种|大众_新浪财经

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原标题：万联证券--食品饮料行业周观点报告：高端白酒回调即机会大众品关注居家及必选品种来源：金融界

上周上证综指上涨1.13%，申万食品饮料指数下跌0.49%，跑输上证综指0.65个百分点，在申万28个一级子行业中排名第19。疫情近期点状爆发，政府鼓励就地过年叠加农村返乡管控，预计板块受疫情的影响将出现分化，居家休闲及必选品类需求春节期间有望受益，此前我们提示关注的卤制品高势能店以及调味品B 端渠道或受到一定影响，但长期看，龙头经营管理壁垒较高，市占率提升的大趋势未受影响，反而会迎来加速。啤酒高端化已经是产业上较为明晰的趋势，短期虽然人口流出省份餐饮渠道承压，但一、二线城市消费将形成回补，长期结构升级、利润快速释放的大趋势不变。大众品板块估值整体处于相对高位，建议关注回调配置时机。白酒方面，上周白酒板块小幅反弹，市场仍对春节旺季销售有所顾虑，但无论从防控的地区以及人群上来看，力度都要远小于去年。此外，酒企及渠道的应对能力及信心也大大增强，中长期来看疫情反复将加速行业向名优酒企集中。高端酒的消费场景集中在高端宴请、社交送礼以及投资收藏，受当前疫情防控政策的影响最小，一季度完成开门红的信心较强，长期仍是规模扩容，龙头壁垒高企的优选赛道，我们建议关注高端白酒板块的回调配置时机。

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