丸美股份：上市六个月股价暴涨3倍，国货美妆领域能不能成长出国际大品牌？|股价_新浪财经

原标题：丸美股份：上市六个月股价暴涨3倍，国货美妆领域能不能成长出国际大品牌？来源：腾讯新闻

毛利率高达68%的丸美，在国货美妆领域能不能成长为国际大品牌？

文丨何逸晴

流程编辑丨何逸晴

李佳琦在十一月直播里推荐了丸美眼霜，小红书上搜眼霜很多人推荐了丸美。丸美眼霜已经成为很多25岁以上的年轻人选择的初抗老的产品，那么眼霜的毛利率究竟多高？

自2014年首次尝试申请上市已有五年，丸美直到19年才实现愿望。丸美母公司广东丸美生物技术股份有限公司（下称丸美股份）于7月25日正式在上交所上市。

国货化妆品领域的异军突起

广东丸美生物技术股份有限公司自成立以来主要从事各类化妆品的研发、设计、生产、销售及服务。目前旗下拥有“丸美”、“春纪”和“恋火”三个品牌。与国牌珀莱雅一样，丸美旗下品牌也走平价路线。

其中丸美专注于眼部护理，即便高端系列的眼霜单品才五百多；春纪主打大众护肤，产品包装少女心，单品价格百元左右；恋火则专注彩妆。公司产品品牌的差异化定位覆盖了不同年龄段、消费水平的客户群。

丸美股份上市后首份半年报里，主要核心业绩指标均出现不同幅度的增长。2019年上半年，丸美股份营业收入8.1亿元，同比增长11.8%；净利润2.56亿，同比增长31.6%。

在公司上半年经营势态优秀的情况下，丸美股份上市后股价也涨幅惊人。IPO发行价为20.54元，半年股价涨到67.95。

国货品牌收购韩妆，能否成为其未来营收增长点

2017年，丸美通过收购韩国小众化妆品品牌“恋火”以扩大市场，虽然产品介绍里“恋火”系列产品是韩国原装进口，但它是由广州市韩彩化妆品有限公司于2007年代理发展。

虽然恋火品牌占比较低，但在2019年推出恋火时光美肌胶原蛋白气垫霜、魅力印记丝滑唇釉等全新韩国原装进口高端产品系列；公司上市募集资金也打算重点发展彩妆品类，静待新品落地。相较于创立一个全新的国产彩妆品牌，丸美也许觉得“韩国进口”对彩妆消费者更具吸引力。

但近年来韩妆在中国的黄金时代正走向没落。几年前，“韩国化妆品”在中国消费者眼里还很受欢迎，但咨询公司欧睿国际2019年发布的报告显示，爱茉莉太平洋旗下的悦诗风吟、兰芝等品牌在中国的市场份额排名中分列17位(1.1)和37位(0.6)。走平价路线的韩妆在平价国货增多后也失去了优势，尤其近两年代购行业兴起，消费者更愿意去免税店购买高端韩妆，而不是以更高的价格在国内购入。

韩妆在中国市场并不景气，在此情况下，本就品牌知名度不高的“恋火”能否为丸美开辟新天地？

销售费用为研发费用13倍

丸美遇到与珀莱雅相同的问题是，“国货逆袭到底是渠道重要还是研发重要”。

2019年9月报告期内，营业总成本8.397亿，其中研发费用2788万，仅占总成本的3.35%；销售费用3.657亿，是研发费用的13倍。

丸美通过平价代替爆款与主播带货增加销量，降价促销手段使用多。在2019年11月，李佳琦直播带货丸美眼霜，丸美小棕瓶润透精华露（89元/80ml）这名字就使人联想到雅诗兰黛小棕瓶精华（690元/20ml)，两者价格差巨大；直播中丸美小棕瓶精华露降价50元。