吴晓求：资本市场是大国金融的基石

吴晓求

　　新浪财经讯 1月13日，由中国人民大学金融与证券研究所中国资本市场论坛在北京举行。中国人民大学副校长吴晓求出席并发表演讲，他认为个全球性大国所应该有的金融一定是开放性的金融，一定是高度市场化的金融，一定是有综合功能的金融。一定能够很好的分散风险、化解风险、组合风险，我认为这就是我们大国金融一些必备的要素。从这个角度来看，其中最重要的基石是资本市场。一个开放大国的金融是资本市场，核心功能是财富管理，是分散风险，具有强大的分散风险的功能。以下是发言实录摘要：

　　在新的时期，中国要成为一个全球性的大国，在全球性的大国中，一个非常重要的指标是绕不开的，就是你的金融在全球的地位，如果你的金融在全球的地位是不太重要的，你的货币也不是国际化的。你的金融也不是开放的，外国投资者到你这里来投资是非常困难的，我不认为这是一个大国所应该有的金融。一个全球性大国所应该有的金融一定是开放性的金融，一定是高度市场化的金融，一定是有综合功能的金融。一定能够很好的分散风险、化解风险、组合风险，我认为这就是我们大国金融一些必备的要素。

　　从这个角度来看，其中最重要的基石是资本市场。一个开放大国的金融是资本市场，核心功能是财富管理，是分散风险，具有强大的分散风险的功能。什么样的金融制度安排有财富管理和分散风险的功能？那就是一个发达的资本市场才有财富管理的功能。一个发达的资本市场既有融资的功能，更有财富管理的功能。这两者之间是不可分割的，只不过是在一个发达的资本市场中，财富管理功能变成第一位，融资功能变成第二位。这和银行的功能不一样，银行的第一功能一定是融资，银行天生就是为企业融资，为个人融资。但是资本市场天生并不是来融资的，天生是要为社会，为机构投资者提供可以选择的，流动性很好，有透明度的资产组合，这是他的功能。正是基于这种看法，用这个标准来看，中国整个资本市场就要进行结构性的改革和调整。首先我们当然要开放，虽然今天我们有QFII、RQFII、沪港通、深港通等等，但是不是全面开放的标准，全面的开放一定要在遵守中国法律的条件下，外国投资者可以自由的到中国来进行投资，现在应该说还不是自由的。一个非常重要的原因就是人民币没有完全成为可自由交易的货币，这也是一个前提。所以开放和人民币自由化的改革是我们资本市场发展的前提，没有这个前提，说我们要把资本市场发展生国际性的金融中心，那是不可能的。所以大国金融，一定是内涵着这个国家的资本市场，是国际金融中心，内涵了这样一个命题。

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