新浪财经讯 10月16日消息,今日晚间多家机构发表策略报告,以下为报告汇总:
在“价升量稳”的情况下,非金融企业3、4季度业绩有望改善明显,短期基本面暂无忧;但海外政治不确定因素、全球流动性宽松预期的转变以及国内资金“脱虚向实”和各项改革仍有待推进,中长期A股依旧隐忧较多,区间震荡格局仍难以有效摆脱。
10月份将延续存量博弈的行情,但相比11月、12月,貌似利空的因素又推后了些,如一直制约着市场风险偏好的“德银危机是否成形、美联储 12月大概率加息,11月美国大选以及12月4日的意大利宪法公投”,这些潜在的风险时间点都集中在了四季度的后半段,而恰恰是这样的“博弈比较”,我们认为会有部分场外资金趁着“真空期”,而选择参与 10 月份的博弈,与之相应的是10月市场“赚钱效应”相应增加。
建议投资者不要对市场整体或白马股在年底发生“估值切换”抱过高期望。只能在一些稳定增长、且预期不充分的行业中去找结构性的“估值切换”机会——继续建议投资者关注化药和机场这两个行业。
我们认为短期内:1)预期收益主要来源于盈利增长的预期差来获得,并且空间并不大,最有可能获得超额收益的是煤炭;2)即使预期增速很高,但中小创估值仍然不低,不具备切换和抬升空间;3)博弈高弹性主题股的胜率并不会很高。因此,公募基金在未来2个半月内想要跑赢同行7%~8%非常困难,在这种情况下我们反而建议投资者稍安勿躁,耐心等待市场波动回暖并选择方向。
核心结论:①维持《更乐观的未来》观点,国庆假期国内外利空多但节后市场高开高走,说明前期盘整已经把利空Price in了,国企混改等积极因素出现,振幅望向上拓宽。②以史为鉴,地产调控会促使市场风格变化、机构调仓,此次风格将转向业绩及国企改革。③市场中期仍是大震荡格局,短期可为,持有业绩稳定的消费股和真成长,关注上海国企改革。
要点:1、加息预期升温影响逐步显现:黄金大跌,美元走强,利率大幅抬升;2、是否昨日重现?去年10月FOMC前后资产表现的借鉴和启示;3、当前主要资产价格计入的预期:新兴市场、黄金、美10年期国债不够充分;4、操作和建议:再度调低新兴市场至标配,同时做多波动率对冲。
刺激房地产对中国经济短多长空,及时调控房地产对中国经济短空长多。预计房地产小周期结束,这一轮房价上涨接近尾声。房地产调控对股市资金面利好,基本面利空,总体中性偏多,对债市利好。按下葫芦浮起瓢,密切观察房地产调控之后的资金流向,债市、股市都有受益的可能,商品受需求收缩制约难以推升通胀。
年底前这些风险点可能引发行情阶段性扰动,但导致系统性风险甚至创新低的概率不大,仍是螺蛳壳里做道场。一旦风险释放,不妨乐观积极点应对,本着价格比时间重要的原则,逢低战略性配置业绩靠谱、估值合理的优质资产。
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责任编辑:梁焱博