股指雪崩 券商经纪自营业务难续辉煌(2)

　　而近段时间，不少基金公司曝出赎回消息，相比二级市场直接投资者，基金投资者更为保守，而赎回也表明了资金离场的加剧。

　　分析认为，如果行情持续不好，财富效应不能积聚，那么未来券商经济业务将受到更大冲击。

　　但如果行情转好，不排除资金再次蜂拥入场的景象。

　　自营梦破灭

　　根据WIND统计的55家券商显示，2007年营业收入总计2715亿元，其中投资收益570亿元，而投资收益大多是自营所得，亦是说自营收入占营业收入的20%。

　　今年以来，大部分券商这部分收入全军覆没。某券商自营业务部负责人称，今年以来没人能够赚钱。

　　至于亏多亏少，目前没有券商披露这方面的信息。但该自营业务部负责人称，券商自营业务较基金更为灵活，理应不会比基金差。偏股型开放式基金今年以来净值跌幅平均超过10%。

　　研究就够对已发布年报的上市券商自营这块亦表示出了担心。作为最优秀的券商之一——中信证券，国金证券金融行业研究小组认为，今年该公司的自营收益将比2007年下降。

　　但该小组预计全年会有60亿元左右的收入。这种判断是基于不过2007年公司可供出售资产中有31亿元的浮盈没有计入当期损益，假设今年公司全部出售这些资产，即使考虑到价格下跌带来的折价，也将大幅提高2008年公司的投资收益水平。

　　除了自营，委托投资管理收益以及一些券商设立的集合理财产品因为都以股市作为投资方向，这些业务为券商带来的收入也近乎全军覆没。

　　至于投行业务，某券商投行人士介绍，从目前的表现来看投行业务没有受到行情不好的冲击，目前的情况和去年持平。但是该人士担心，政策风险不好判断，如果股市走弱，证监会可能会对IPO和增发控制。

　　如果不考虑投行未来的政策变化，静态分析此时点中，市场对券商带来的盈利冲击。经纪业务下滑16%，自营亏损小于10%。