从三荒看地产股逆势突围的意义

　　东方智慧 黄硕

　　“电荒”、“油荒”和“楼慌”(由于大降价而带来的 “慌乱”)，这三“荒”是近期媒体上常见的主题，其中隐含着A股三大板块(能源股、权重股、地产股)的未来动向，很值得我们细细品味。看看谁能成为未来反弹的急先锋？

　　一、“电荒”压住煤炭股

　　2008年03月24日《中国经营报》刊登的《广东遇30年最强电荒提前限电》一文被各大财经网站广为传播，“一场改革开放以来最严重的“电荒”正在广东蔓延，这令本已处于产业困局中的珠三角制造业更加雪上加霜。为何今夏广东的用电危机将会陡然升级？“电荒”背后隐含了什么样的利益博弈？透过表象看根源，其实是因为“从煤炭到电厂到电网这条产业链上的不同环节的利益博弈由来已久”，一位业内人士指出。从煤炭到电厂的环节，“市场煤”与“计划电”的矛盾自不必说。煤炭价格一直是市场化的，至今仍然处在高位运行当中，而电厂价格却仍受计划管制，保持较低水平。据有关部门统计，全国有40%的火力发电企业是亏损的。虽然我国从2005年开始出台了煤电价格联动的政策，但由于担心CPI涨幅扩大，一直未能奏效。电荒正是因为价格管制导致电厂亏损，企业不愿生产而出现供应短缺”。

　　这篇文章分析得非常透彻了，“电荒”这个博弈武器是年年夏天都要用到，虽不新鲜、但的确管用，如此一来，估计电力股和煤炭股的近期形势不容太乐观，煤炭股-能源股-资源股都是同一个战壕里的战友，目前形势来看，这个板块难担起未来反弹的先锋一职。

　　二、“油荒”与权重股

　　中石油、中石化在国家发改委官方网站表态，成品油近期不涨价的消息让市场涨价的预期淡化，但是为了降低成本，弥补炼油亏损，在请求减免进口关税、资源税之后，两大公司已向国家有关部门提交缓交石油特别收益金的申请。2008年03月27日《信息时报》在《两石油巨头申请涨价未获批 提请缓交暴利税》一文中引用某业内资深人士的看法称：“两巨头首先想到的是申请提价。中石油确实向国家发改委提过涨价申请，但是国家发改委没有批，后来中石油、中石化出来表态是“被逼”的，主要是希望通过表态，将社会上由于涨价预期带来的需求增量压下去，但这也表明，近期成品油价格真的不会提价。不能提价，两大巨头则向国家提出免征进口关税和资源税的申请，而后又提出缓交资源税的要求”。

　　“油荒”事关两大石油股的切身利益，虽然“双木”可成“林”，但凑成一个板块却难，好在中石化与中石油还有另一个身份——权重股。尤其是中石油，近日正以“鱼死网破”的决心来“破发”，所以，它还代表“破发601”小组(组员包括：中国太保、中煤能源、中海集运等一批次新蓝筹股)。假如“油荒”引发出的“缓交暴利税”利好能够兑现的话，中石油有望绝地大反击，那权重股有望一同反弹，出口天天被人打趴下的恶气。但“缓交暴利税”的利好能那么轻易到手吗？恐怕不容易吧？船大难掉头，权重股难担先锋。

　　三、“楼慌”与地产股

　　电荒、油荒都是供应不足带来的“荒”，但“楼慌”却是供应过多带来的地产商“慌”，此“荒”不同彼“慌”。宏调措施一条接一条，楼市观望气氛浓厚，地产大佬万科掀起的降价运动在全国各大城市铺开，不甘心降价却又资金链崩紧的小地产商心里发慌。但，有无注意到近期以万科为首的大地产股正逆势呈强？因为在这场斗争中，大佬们可进可退，楼市进一步下跌，拥有融资渠道的大地产股可以趁机逢低吸纳；假如楼市开始回暖，它们可直接从“楼市冬天”切入到“楼市回暖”的场景中。总之，它们一定可以笑到最后。所以，当这一条消息出来时，地产股们欢呼雀跃——

　　2008年03月27日11:42《新浪网》转登《经济观察网》的《建行确定人均住房面积标准 第二套房贷正式松动》，文中称：“近日对于一直充满争议和猜测的“人均住房面积”，建设银行已经有了初步界定，即人均住房面积标准为26.6平方米。建设的这一标准预示着第二套房贷政策的正式松动，各大银行的放贷热情也随之高涨……一直处于观望状态的楼市有望复苏”。

　　周四，上证指数一口气跌了195点，3400点几乎失守，大盘下跌5.42%，已经有人喊出“3000点不是梦”的口号了。但此时，却出现了几只涨停的地产股，飘红的股票里以地产股居多，地产龙头万科虽然仅上涨1.77%，但足以稳定地产军心。虽然A股大盘还在节节败北，但万科率领的地产股已经开始逆势突围了，先锋部队已经出马。