目前是底部区域 可逢低吸纳

    BY　郑步春 每日经济新闻

    证监会暗示不会放任恶意圈钱，A股昨日双双高开，许多个股浑水摸鱼高开5%左右，但其后抛压一波强过一波，午后股指如断线风筝下落。市场以实实在在的下跌来回应政策，这既出人意料，也在情理之中，因为关于圈钱其实并无特别明确的规定，人们有理由怀疑当股指再涨上去时，圈钱行为又会卷土重来。因临收盘权重股忽然强拉，沪综指最终涨1.1%报4238点，深综指跌0.67%报1322点。

    有人认为上市公司圈钱是因为股价太高、市盈率太高，这听上去有理，但其实不完全正确。举例来说，日本股价也极高、市盈率也高，但也未见人家胡乱圈钱。另外，美国的纳斯达克股价也奇高、市盈率也高，但同样没这些恶意圈钱。许多外围市场IPO都不积极，许多公司上市后还想办法转板甚至是退市，因为受不了严格的监管，当然某些交易所费用过高也是原因之一。

    我们这边太过儿戏，太多的上市公司没项目编项目，得钱后改变筹资用途的并不是个案，有相当普遍性，这是种违约行为，而违约理应付出成本，但我们并没看到什么太大成本。

    再融资应该订立规则，不能模糊，因此，未来一段时间投资者应密切关注这方面消息，如果短期内有具体条款出来，那么股指会马上就涨，如果继续语焉不详，则大盘还可能震荡。

    虽然大盘短期内还有反复，但中线理应有行情，这和大环境有关，甚至和通胀有关。有人说“通胀无牛市”，其指的是通胀或损害公司经营环境，影响公司业绩，从这方面理解此话不错。然而我们目前的股市情况非常特殊，所以只要公司业绩受通胀影响还在一定范围内，通胀就理应带来牛市。

    目前的大环境是负利率，人们已不敢炒房，现在渐渐不敢炒股，所以部分流动性就杀向能源、农产品等商品市场，这其中多数人以做多为主，因为全球通胀显而易见，这些行为推升了期货价格，反过来影响现货，即助涨了通胀。在一些商品中，比如原油，其价格中大约有15%是投机因素造成，比如油价从50美元涨至100美元，那么合理价应是85美元，这多出来的15美元是投机因素。

    股市和通胀关系一向模糊，管理层也在不断探索之中。一年前曾有一段时期人们以为股市走牛能控制房产投机，当时确实也像这么回事，可当股市涨到一定程度后，房价忽然大幅补涨，于是人们观点又改变。再以后，当股市和房市均高位晃荡时，消费品开始暴涨，所以人们越发困惑，这就像“先有鸡还是先有蛋”一样说不清楚。

    当某一资产短期内上涨迅猛时，一般能暂时缓和其它资产涨价压力，而当该资产涨价超过一定时间后，其它资产便会变本加厉上涨。正如同辩论双方没有假定时段限制，所以正方反方观点就听起来均有理。

    以笔者看来，只要货币发行量很大，不管是主动发行还是外汇占款，就一定会冲击一些什么，压住这个必会凸起那个，没办法一手尽遮。目前国家对付通胀的决心是相当明显的，所以今后压制通胀的手段肯定还有很多，而这又肯定会使其它某些东西“隆起”，其中就包含股市，因此A股现在不涨也仅是时机未到而已。

    中长线股市走势可期，但短线脆弱也是事实，管理层护市意图相当明确，只是未肯付出巨额成本，所以股指短期内极可能上下两难，维持相对低位的震荡格局。操作上，激进的投资者目前可以增仓，应越跌越买，涨后却不能追涨，反而应逢高减持，因为目前人心未定且消息太多，股指极可能出现反复。
    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。