广州万隆：权重股启动意味着什么

　　广州万隆

　　提要：在地产、银行等板块的带动下，指数再度高开高走。值得注意的是，权重股也纷纷走强，进一步强化了多头逼空的局面。不过需要注意的，投资者在策略方面仍需注意资金的安全性。

　　1)今日市场热点评述：今天两市再度跳空高开，呈现出较强的上升势头；除了银行、地产、有色等板块表现较为强势之外，权重股的启动对指数起积极的推动作用。到目前为止，本轮行情地产指数上升幅度约40%，银行指数超过30%。

　　本栏认为，前期的强势板块房地产、银行、钢铁、煤炭等短期升幅较大，需要注意阶段性顶部的风险。因此，投资者可以适当关注升幅相当落后板块，例如机械板块。从公布的二季报的情况来看，机械行业仍然保持着30%左右的高增长态势，是为数不多的较为景气行业之一，受宏观调控影响，未来一二年内行业的增速将有所减缓，但预计仍然有保持着20%以上的增长速度。

　　首先，伴随着我国宏观经济的持续高速增长，交通将成经济发展的主要瓶颈，未来几年它们将主导政府的投资方向。例如，未来几年内我国铁路投资年均达2500亿左右，高速公路方面，根据《规划》，到2007年底，我国将建成高速公路4.2万公里，占总里程的近一半；全面建成“五纵七横”国道主干线系统。到2010年，将建成5万～5.5万公里。在此期间，国家高速公路网建设所需资金约2万亿元。房地产方面，尽管是宏观调控的重点，但由于供应明显于需求增长，预计未来几年行业投资的增长速度仍然能维持在25%左右，这对机械行业也较成刚性的需求。

　　其次，出口也是拉动机械行业较快增长的另一重要因素，据统计，我国工程机械最近三年的出口年均增长率约为70%，最值得注意的是，目前我国工程机械行业占全球贸易额比例仅为2%左右，可见在国际市场方面的市场空间仍然十分巨大。

　　最后，在具体细分子行业方面，工程机械与机床行业相对景气度较高，主要原因是铁路、高速公路、建筑对工程机械拉动力较大，而机床则受产业政策大力扶持，以及汽车、军工等高精度行业的需求拉动。

　　从走势来看，机械板块的短期升幅约20%左右，基本与大市同步，明显落后于银行地产的升幅。从估值角度来看，行业07年动态市盈率为35倍左右，基本上与银行地产相当。考虑至行业的成长性仅略差于银行地产，估计机械板块仍然有一定上涨空间。

　　2)近期选股思路提议：具体来看，这次大市创新高的主要动力是蓝筹股，这和前期的题材股炒作有一定的区别，正因为如此，大市在突破前期政策顶的过程中并没有遇到明显的政策压力。不过，投资者仍需注意大市上涨过快的风险。

　　从盘面来看，房地产、银行等前期强势板块出现加速上扬的势头，本栏认为，虽然这些板块中线仍然值得关注，但短期内参与风险较大。因为，在整体估值不低的大环境下，支持股价大幅上涨的动力已大大减弱，只有积极地调仓与波段操作，才能获得较好的收益。事实上，近几个月来机构的仓位变动也表明，机构持仓周期明显缩短，持仓结构的变化也较快，也就是说，机构这种行为将进一步加强热点的轮动效应和波段效应。

　　操作方面，在指数呈现逼空的形势下，投资者既要考虑到收益也需注意资金的安全性。从这个角度出发，建设可以适当配置权重股，因为权重股相对估值偏低，是主流资金最为安全的做多品种；另外机械类个股也值得关注。