券商慎看短期走势 尚需充分调整

　　于春敏 每日经济新闻

　　昨日，沪深两市股指再度出现震荡走势，市场成交金额维持在近阶段的平均水平。教育传媒、化纤、数字电视、煤炭石油等板块整体涨幅居前，但总体而言，市场相对稳定，个股行情演绎得相当精彩。关于后市，包括国泰君安、招商证券等在内的多家知名券商认为，尽管对长期市场的乐观看法不变，但就短期来看市场调整尚未结束。按市场发展规律而言，欲立或先破，核心资产反弹后的回抽及非核心资产的补跌使市场仍存在继续调整探底的可能。

　　市场多空因素交织

　　多家券商认为，目前市场多空因素交织纠缠，无法厘清，使市场难以摆脱震荡格局。国泰君安指出，本月，资金内部的结构性博弈必须引起关注，一是“产业资本”和“金融资本”的博羿；二是国外低利率资本和国内低利率资本的博弈。

　　与此同时，招商证券指出，目前市场，高估值与盈利高增长、良好的宏观数据与持续的调控压力、股权激励对盈利的短期抑制与长期提升效应、股指期货的抢筹效应与做空效应、资产供给与资产需求同时加速、控制银行信贷资金入市与新基金热销乃至脱销同时共存，可谓矛盾交织、错综复杂。

　　短期调整尚未结束

　　国泰君安指出，对长期市场保持乐观的看法不会改变，但就短期市场来看，调整尚未结束，还会出现波动的风险。“股价越低、市值越小、表现越强”的特征贯穿近期市场，行业涨跌的市值容量出现严重的不对称，埋下了市场“不稳定”的隐患。在市场自身规律作用下，三月结束月阳线是大概率的事件。

　　招商证券指出，市场调整到目前程度还不算充分。理由在于，补涨的投机股尚未产生补跌，居民不断高涨的入市意愿并未真正受到抑制，而IPO与非流通股解禁压力尚未达到高点，股指期货的做空机制效应尚未体现。有鉴于此，市场近期大幅上涨的条件尚不成熟，欲立或先破，核心资产反弹后的回抽以及非核心资产的补跌使市场仍存在继续调整的可能。

　　重点关注优质个股

　　操作策略上，国泰君安提醒，4月份将迎来07年的首次解禁高峰，限售股解禁所构成的压力正逐步逼近，3月下旬，保持适度的警惕和降配是必须的。行业配置上，认为增配电力行业是本月最佳策略，长江电力、华能国际、金山股份等为重点推荐个股。

　　中信证券建议，在趋势未明之前，多看少动，关注质优个股，在市场缺乏行业性机会时，资产注入和整体上市概念个股将继续成为市场追逐的焦点，认为中化国际、大秦铁路、华东医药等个股值得重点关注。招商证券指出，金融、地产、食品饮料、商业零售等优质资产已基本探明底部，可逢低积极承接，与此同时，建议重点关注年报送转股的绩优成长型公司的投资机会，主要包括中联重科、沈阳机床、恒瑞医药、双鹭药业、保利地产等个股。