成交天量 三千关前震荡显谨慎心态

　　成交再创天量，日换手达5.14%三千关前震荡渐露谨慎心态

　　主持人成之

　　访谈嘉宾：浙江利捷　孙　皓

　　重庆东金　黄小宁

　　昨日两市股指在高位大幅震荡，两市成交合计1658亿元，再次刷新历史纪录。两市总体日换手率高达5.14%，1月以来的换手率水平，已经非常接近1996年11月时5.72%和1997年4月5.16%的市场“疯狂”阶段的日均换手率。当然，如果和1997年5月12日7.27%、1999年6月25日9.6%的见顶前换手率峰值水平相比，目前的天量也许还存在进一步扩增的余地。但高换手所昭示的当前市场的不稳定状态，已经需要引起投资者的密切关注。

　　在大幅换手的同时，个股分化明显。山西汾酒、保利地产、大唐电信等前期“明星股”在盘中一度跌停，有色金属以及钢铁等板块则大幅崛起。

　　分析师普遍认为，关前的巨量大幅度震荡以及个股的两极分化，都显示出当前市场投资者的谨慎心态；但也表明当前市场仍能保持理性，后市应还有上涨空间。

　　高位震荡凸显谨慎心态

　　主持人：上证综指在3000点大关前走出了大幅震荡行情，部分回补了前日留下的跳空缺口。股指的高位放量震荡意味着什么？是不是为冲击3000点大关做准备？

　　浙江利捷　孙　皓：从昨日的市场表现来看，股指在盘中完成了强势整理。造成关前整理的原因主要有两个：一是市场经过连续上扬后，前期涨幅较大的板块回吐压力明显，酒类、商业、医药板块在昨日均出现了大幅调整，表明目前市场上多空分歧正在进一步加大；二是作为两市总市值第二大的权重股，中国人寿昨天的大幅调整给指数造成一定拖累。从中国人寿的身上也可以感觉到，目前市场对于一些估值略微偏高的个股采取了一种比较谨慎的操作方式。

　　重庆东金　黄小宁：目前看来，从技术上判断，前日的跳空缺口为中继性缺口的可能性较大。而昨日市场的大幅震荡，虽然显示出多空分歧的加剧，但也表明市场还没有达到“疯牛”的境地，在3000点大关前仍是选择了理性的整理蓄势。从这个角度看，经过换手整理后，股指仍有进一步上行的动力。

　　金融股走势成为关键

　　主持人：昨日中国人寿计入指数，该股收盘下跌6.04%，拖累上证综合指数下跌约19个点。但由于对兴业银行上市后定位的憧憬，银行股走出强力反弹行情，民生银行、浦发银行均报收涨停。中国人寿能否企稳回升？银行股能否重新走强？金融股走势成为了近期行情演绎的关键。

　　重庆东金　黄小宁：考虑到中国人寿的战略配置需求，机构投资者有在中国人寿调整到位建仓的可能，所以中国人寿下跌空间十分有限。随着金融题材的深化，证券业个股、信托类个股有望走强，如中信证券、宏源证券、陕国投等。　

　　浙江利捷　孙　皓：从昨日盘面看，银行股均有较好表现，主要受益于兴业银行以区间上限发行以及对未来上市后高定位的预期。除银行股外，钢铁、有色金属等基金大量建仓的

　　小心获利盘“打提前量”

　　主持人：综合看，市场短期仍有继续上行的动力，但盘面上不时出现的个股杀跌也显示调整的压力越来越大，或者说，部分投资者估计上行的空间不是很大了。在普遍浮动盈利巨大的环境下，部分资金已经在做提前准备。

　　重庆东金　黄小宁：展望后市，两市股指仍将维持震荡盘升格局，估计近日股指冲击3000点整数关口时震荡还会加大，而冲关仍将依赖核心蓝筹股，尤其是金融股的走强。

　　操作上，要注意今日两市综指的表现，如连续三天能站在跳空缺口之上，投资者可继续持股或逢低做多。若相反，则应注意短线调整的风险。

　　浙江利捷　孙　皓：我们认为，在3000点附近投资者心态上要逐渐增强风险意识，一旦出现放量滞涨的情况，则需要特别注意。近日前期强势个股的杀跌，就显示已有部分获利筹码出局。不过在当前资金充裕的环境下，我们认为，一旦大盘充分消化获利盘后，仍有震荡上攻的可能。操作上，投资者可重点关注一些调整到位，或者估值依然偏低的大盘蓝筹股，如