新旗舰：重点关注20日均线的得失

　　喜欢拔河比赛的人应该知道，作为传统的集体角力竞技项目，其特点不仅仅是考验参赛双方力量的强弱，同时也是衡量彼此配合程度的运动，尤其在双方竭尽全力进入僵持阶段的时候，随着长绳正中的标记在中间点附近反复游移，不仅是运动员连观众的心弦也被紧紧牵住，胜负就在一线间的重要性使那一刻的氛围格外紧张。而一旦哪一方输掉了对于中间点的争夺，随着图标的偏移，则翻盘的难度也就越大。

　　眼下当大盘面临1300点重要关口之际，多空双方的争夺也进入白热化的阶段。对于这个中间点的重视程度，只要从大盘一周以来在1300点上下阳线阴线反复拉锯的市场特征便可见一斑。即使在股指昨天一度向上突破1310点的中期重要阻力，但如同我们在昨天的文章中所指出的那样：“短线多空的争夺反而变的更为激烈。大盘短线仍有再度出现震荡回调的可能。”

　　我们看到，今日股指在早市再度受阻于1308点之后，当天走出了震荡下跌的行情，而随着5日均线在盘中的失守，短线抛盘明显增加，最终向考验10日均线的支撑，并以当日次低点1294.72点报收。这个收盘点位已经创出7个交易日以来次低点的水平，与3月24日的收盘点位相差仅仅0.02点。由于大盘在创出新高之后反手拉出今日这根1238点以来实体最大的阴线，配合这两个交易日的成交量所出现的明显放大，使市场出现两极化分歧的同时，对于短线的敏感程度也已经不言而喻。不过，我们新旗舰中心认为：目前的调整仍然在我们的预期之中，而1280点(目前的20日均线)作为重要的技术支撑位是关键看点！只要大盘的短期调整能坚守在1280点上方，后市大盘存在继续向上攻击的能力。相反，该位置一旦被有效击穿，要慎防一波级别较大调整的风险。目前，我们还要密切观察股指会否走外汇波动中经典的“2B”走势，当然对于代表市场多方核心力量的以中国石化(资讯 行情 论坛)、银行、地产、钢铁为首的权重股的短期表现，也是我们进一步跟踪大盘的主要观察点。

　　另一方面，根据我们在3月27日文章《从市场成交额看主力的进退节奏》所提到的“从市场的明显低点的底部拉升到一个阶段高点的成交额基本等于从这个阶段高点开始的高位震荡到最终确认下跌位置的成交额”原理。今日上证指数(资讯 行情 论坛)统计数据如下：

　　2005年12月6日1074点到2006年2月7日成交额统计为3894亿；

　　2005年10月28日1067点到2006年2月7日成交额统计为5590亿；

　　2005年11月16日1075点到2006年2月7日成交额统计为4715亿；

　　而上证指数从2月8日到今天成交额统计为4406亿。

　　则市场还可以在高位震荡放量大致在4715-4406=309亿到5590-4406=1184亿的水平，那么，按照现在每天100多亿成交额的水平估算，未来的3到11个交易日将完成这个高位换手。

　　对于这个统计的方法，我们的目的并非寻找行情的最高点，而是通过跟踪市场成交额的变化情况来判断主力筹码的出货区域(顶部区域)，从而来了解目前行情的性质，大家对此可以通过仔细回顾3月27日的文章中所提到的历史行情的实际走势来进一步了解。

　　(上海新兰德)