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三元顾问 李伟锋
第一百货(资讯 行情 论坛)成功吸收合并华联商厦(资讯 行情 论坛)，百联集团恢复上市；新加坡佳通轮胎重组ST桦林(资讯 行情 论坛)，使老国企焕发勃勃生机；浪潮集团携手微软股份；清华系重组飞乐音响；山西晋煤入主抚顺特钢(资讯 行情 论坛)，拟进行大规模重组；长安汽车增资江铃控股，实现对江铃汽车(资讯 行情 论坛)的控股；和记黄埔携
手白云山(资讯 行情 论坛)成立中药公司等等，一系列重组信息让人应接不暇，这些接踵而来的信息烘托了市场的重组氛围。二级市场上，从九月份开始，重组合作并购题材成为市场追捧的新宠，涌现了大量的牛股，如抚顺特钢，飞乐音响(资讯 行情 论坛)，浪潮软件(资讯 行情 论坛)，太原重工(资讯 行情 论坛)，ST三普(资讯 行情 论坛)等属于近几个月市场中的焦点品种，阶段性涨幅大多在50%以上，龙头品种的实现了翻番，尤其是ST板块在11月份出现了异常活跃，出现了整体性的板块行情，与疲弱的大盘形成了鲜明的反差。无论从信息面，还是二级市场走势来看，重组并购已经成为市场新的题材和主线，牛股迭出，在此背景下，投资者应该重点把握重组股的年末攻略。
WTO背景下，大并购大重组大变革将成实力资金运作新基调
从战略性的视野来看，证券市场从现在开始所处的大背景是中国逐渐融入WTO，05年06年的行情主线将主要围绕这一大题材展开。入世3年，中国正在不断地融入WTO，国内的很多产业已经提前感受到了国际化带来的各种影响。按照开放的时间表，2004年12月11日是一个重要的分水岭，根据中国加入WTO的承诺，12月11日以后，商业服务业、流通领域、仓储、旅游、教育、特许经营、证券、建筑等行业将全面对外资开放，以零售为例，，市场将100%开放，国际巨头将大规模进入中国市场，收购合作将不断上演，配额的取消也将给中国的纺织业带来新的机遇。在这样的背景下，作为行业排头兵的上市公司势必会首当其冲，与外资巨头建立战略合作、并构重组，佳通轮胎收购ST桦林、博世与威孚高科(资讯 行情 论坛)技的合资，阿尔卡特与上海贝岭的合作，和记黄浦与白云山的合作等均是很典型的案例，这样的例子将不断增加。从二级市场的角度看，这一些列的重组将给市场提供大量实质性的题材。大资金的操作一定是与时俱进的，在以行业景气为核心的挖掘行情结束后，加入WTO后的大并购大合作大重组将是大资金的运作主线，又是考验投资者眼光的时候了。
区域性大重组提速，沪深本地股行情基础更加厚实
政府主导性大重组将是下一阶段重组的一个重要部分，各地政府均在积极想办法推进重组，优化资源配置，增强本地的经济实力。振兴东北战略的实施，将大大推动本地企业的重组，辽宁特钢集团的组建就是一个典型的案例。深圳和上海的则已经进入了加速格局。
10月份，中粮集团将出资近8亿，收购深宝恒(资讯 行情 论坛)2.78亿股国有股一跃成为深宝恒的第一大股东，中粮集团同时承诺将其部分优质资产注入深宝恒。航盛电子与ST华发(资讯 行情 论坛)的国有股东分别于近日签订股份转让框架协议，并准备将航盛电子的汽车电子业务注入ST华发。深圳本地股重组迈出重大一步，实质性大重组提速。
11月下旬，深圳市国资委主任郭立民谈到，随着前不久深圳国资管理体制改革的基本调整到位,一份新的深圳上市公司重组方案已经确定。据透露,新的深圳上市公司整体重组方案是在深圳市领导的直接指挥和部署下完成的。原则之一,注重"产业第一",原则之二,"质量为先,不分先后",即不论是国有、民营,还是国际投资者,都是深圳上市公司重组中选择的对象。被列入重组方案的深圳市、区两级直接和间接控股的上市公司有31家,除去已经退市、已经和正在进行出让控股权的5家公司,总资产约1400亿。
上海鼓励业绩优秀的上市公司通过收购兼并、投资参股等方式与控股股东在行业内进行跨所有制、跨地区甚至跨国界的资源整合，实现联动发展，在地区和行业内迅速做大做强。通过"定向发行"方式支持一些主营业务突出，扩张能力强，有条件与控股公司或在行业范围内进行资源整合、产业整合的上市公司实现快速扩张。百联集团的成功组建为上海本地股的中组树立了一个很好的榜样。在此大背景下，上海深圳本地股在二级市场掀起新的波段行情的基础变得更加厚实。
民企抢夺上市资源，ST掀起保壳浪潮，超跌重组黑马狂奔
面对失去融资功能和退市的压力，市场中大批资产质量差的个股有着强烈的重组要求，同时大批实力雄厚的民营企业则有借壳上市的需要。比较典型如浙江横店集团成功重组太原刚玉(资讯 行情 论坛)和普洛药业(资讯 行情 论坛)；浙江新湖集团通过股权转让成为哈高科(资讯 行情 论坛)的大股东；ST英教(资讯 行情 论坛)股权拍卖，电子港科技成为大股东；12月份，江苏远东集团通过受让股权，成为ST三普的第一大股东；ST中西(资讯 行情 论坛)的股权转让也在积极进行中；这些只是很小的一部分，市场中还有大量的上市公司在谋求重组，尤其是年末，不少的在亏损边缘摇摆的上市公司还存在着突击重组的动机。这一系列实质性重组，成为游资金们极力追捧的题材，龙头品种ST三普在11月份股价实现了翻番，在二级市场上演绎了乌鸡变凤凰的神话。在此刺激下，大量的ST个股出现了强势上扬行情，阶段涨幅涨幅超过50%的品种比比皆是。而且从周五的盘面来看，两市还有4个ST封住涨停，成为单边下跌环境下的亮点。
在理清市场大重组背景后，年末攻略的核心是把握重组题材带来的市场机会，从大量的研究案例来看，只有目前处于低价超跌的状态的股票才具备短期和波段爆发力，同时注意辨别重组的实质性，因此应重点关注那些低价超跌的重组股，个股方面可关注600760ST黑豹(资讯 行情 论坛)、000505ST珠江(资讯 行情 论坛)、600095哈高科。
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