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北京证券 张九辉
大盘在横盘整固之后，将进一步向上拓展空间，下周沪市有望挑战半年线1400点
沪深两市经过连续三周的牛皮整理后，本周三以来出现了放量上扬的走势，盘面显示场外资金踊跃介入，市场热点也随之开始发散。以中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通
(资讯 行情 论坛)为主的大盘蓝筹股和以短线资金运作超跌股及科技股也积极响应，营造出多方力量联袂出击的场面。在大盘消化短线获利回吐压力和必要的整固后，将是规模更强大的上攻。
在这个进入严寒冬季的季节，股市似乎乍暖还寒，我们相信在明显积极的股市政策下，大盘再次出现强劲反弹应该是可以预期的。
综观近期股市基本面，可谓是暖风频吹。黄菊在深圳主持召开证券市场发展座谈会，提出资本市场迎来难得的发展机会，并透露多项政策意向，从保险资金获准直接入市，到拓宽券商融资的《证券公司股票质押贷款管理办法》的出台，然后是《关于企业年金基金证券投资有关问题的通知》等多项政策，市场可谓进入了利多密集出台期，这在历史上是极为罕见的。由此看来，这是中国证券市场的远期利好，它将有效改善市场资金供求状况和结构，进一步壮大机构投资者力量，进而带动其他一系列深刻的市场变革。政策面利好必然有一个从量变到质变的过程，这是多方看好后市的一个重要理由。
另外值得特别关注的是，新华社在周三的电稿《“企业年金入市”利好刺激沪深股市大幅反弹》一文中称：“近期证券监管部门一直在采取各种措施为股市‘开源节流’，在暂停年内新股上市发行的同时，允许更多增量资金进入股市。”如果年内真正能暂停扩容，那么市场将迎来一个较好的喘息机会。在这种情况下，诸多政策利好的量变势必向质变转化，进而转化为持续的做多能量，使行情走得更深更远。为此，建议投资者顺应市场这个变化，积极做多，抓住这个年内最难得的市场获利机会。
虽然政策面的利好并不能改变上市公司的经营业绩，也就是从估值角度讲，利好的出现并不意味着股价的上扬。但我们看到，经过连续的大幅下跌调整，市场在信心丧失、资金不足的状况下使许多公司的股票已经低于正常的估值水平，而没有资金的流入，股价也难以回升，也就是说，供求关系本身也决定了估值的有效性。两个多月以来没有新股上市，这在很大程度上缓解了市场的供求关系，使供求关系达到了均衡，因此，在政策面反复做多的背景下，大盘再次出现强劲反弹应该是可以预期的。
从市场的运行规律看，股指在连续调整后即将形成二次探底的形态，回升的机会即将来临，是年内最后的赢利机会，应该抓住积极做多。近三周上证股指基本上围绕1300点进行窄幅波动，虽然市场走势偏弱，但市场做空的动能正在逐步衰竭，也显示目前大盘下探空间有限。上次沪市大盘跌破1300点，在政策利好刺激下拔地而起，周K线组合走出一根大阳线之后，两市综指连续形成七周的回落整理，股指已经逼近前期低位，周线上即将形成双底形态，技术上的买点有望出现。因此，投资者不要被当前大震荡的市道所迷惑，应该更多地从中线角度看待市场。没有只跌不涨的股市，大盘在横盘整固之后，将进一步向上拓展空间，下周沪市有望挑战半年线1400点。继续关注市场成交量和热点的变化，大盘回调仍可以逢低买入。
 北京证券 张九辉(摄影/本报记者娄启勇)
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