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自“9.14井喷”回落以后，似乎1350点处的压力重重。记得10月19日冲击1361点后回落，10月28日冲击1356点后也回落，本周欲冲破这一层阻力，最终仍脱离不了其“引力”。1350点处何以会成为阻力？
吴一萍：这需要分析前两次1360点附近堆积筹码的类型。
从天相研究系统的特征指数叠加可以看出，目前高价股、低PE(市盈率)、低价股、绩优股、微利股都还没有解套；而中PE股已经成为获利盘；高PE股、亏损股、中价股则处于刚刚解套的节骨眼上。换句话说，本周行情是由后面中PE股领导带动的。这里需要说明的是，除了高价股和低PE是由于前期逆势上涨累积涨幅较大，相对于10月28日的高点尚未解套外，其他板块都是由于下跌较猛而上涨缓慢才至今仍在套中。
所以本人认为，主要是本周的领涨板块中PE股出现的获利筹码、以及面临解套边缘的高PE股、亏损股、中价股，这些筹码主要集中在科技股、中小板、ST板块的个股身上，相对来讲其他板块没有太大阻力。仔细分析就会发现，这些板块的抛压虽然可能动摇多头的军心，但由于它们在股指中的权重较小、所能够产生的“共振”或者说号召力并不算太强，对空方力量的助长不会太明显。
郑：市场对1300点形成底部尚没有达成共识，一涨就当成反弹，所以导致1350点形成一定压力。但该点位对大盘并没有实际意义上的压力，因为两次上冲未果，所以心理面的压力更大一些。
之前在1360点堆积的筹码对空方力量的助长作用不大，或者说1350点仅是心理面上的压力，但总也是一种压力，尤其是对于刚刚从1300点的沼泽地走出来的投资者而言。后市能否化解这种压力？
郑：此次行情的一个较大特点是慢热，底部盘得较扎实，有一个量变到质变的过程，向上的过程中只要产生一定的赚钱效应，人气自然会聚集。从政策面来看，只要看看市场都看成利空的扩容，最近始终没有说法就知道了。就凭管理层暂时不出现任何打击股市的利空的这个态度，我们还有什么理由怀疑股市会跌？况且今年涨的时间周期又到了。还有一个因素是，最近央行也表示将建立更灵活的汇率形成机制，而从明年1月15日起即将提高1%的外汇存款准备金率是为了给外汇占款减压。种种迹象表明国际游资非常看好人民币资产，正在以各种方式进入中国资本市场。
所以1350点的压力不仅会以盘整向上的方式化解，而且还将成为新行情的起点。
吴一萍：面对前面所说的一些板块形成的阻力，股指最低在1330点一线就会结束调整。而拉动股指的动力来自尚未解套的高价股、低PE、低价股、绩优股、微利股，这些有补涨需求的板块就可能成为下一步的领涨板块，也是股指走强的动力。高价股(如中集集团(资讯 行情 论坛)、贵州茅台等)前一阶段涨幅较大、短期内可能维持高位盘整的格局，其他板块可能很快风水就轮到，特别应该关注石化、钢铁等板块。
股指一涨，市场中人就在找领头羊，没看到领头羊就泄气。领头羊重要吗？股市跌下来时可没见到跌的领头羊。
吴一萍：首先，肯定领头羊在一轮行情中的重要地位，起码在多空心态矛盾犹豫的时候是相当有震撼力的。
我以为下一阶段是科技股的震荡盘整和低市盈率股的补涨，所以应该关注几个领头羊。一是“浪潮”和海虹等一批标志性科技股在高位形成箱体震荡，只要不出现明显的头部迹象都不会太影响人气；二是中国联通(资讯 行情 论坛)和南方航空(资讯 行情 论坛)这两只超跌大盘股短期内仍然可能成为大盘股的代表，但有可就会被取代，比如石化股和钢铁股；三是长江电力的特殊标杆作用。
郑：目前一些股票上涨，本质都是超跌反弹。大部分股票价格过低，如果这些股票价格回归都是合理的话，就不需要领头羊板块的存在。没有领涨板块并非就不能构筑行情，如1996年从512点启动的大牛市行情，基本上没有板块效应，只是依靠少数几个蓝筹股涨了又涨带动了人气，只不过这样的行情走得比较缓慢而悠长。
谈谈下周的应对策略。
吴一萍：总体上是持股策略。短线客可在科技股大幅回调时选择介入，中线投资者应该换股买入石化和钢铁股。
郑?：由于后市真正有行情的个股会遭受放量打压，而部分连续涨停的个股反而有出货嫌疑。投资者必须从公司质地出发，寻找有业绩和成长性的中低价股介入，而不要盲目对超跌反弹股跟风。
作者：□主持人曹钅监明 海通证券研究所 吴一萍 容维投资 郑
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