电信行业：网络移动化发展趋势不断增强(3)

　　工业化的产业升级，需要信息化发展的带动；信息化的发展，是建立在工业化不断发展的基础上。在面对全球产业不断升级和竞争状况不断激烈，以及环境和资源问题日趋严重的情况下，国家实施产业结构升级，发展高技术高附加值的产业，已刻不容缓了。信息技术是当今世界经济和社会发展的重要驱动力，信息产业已成为全面建设我国现代化的战略性、基础性和先导性支柱产业。

　　在大部制体制下，国家才能从更高的层面，更有效地进行产业战略的调整，工业化和信息化的融合和优化发展。

　　2.加快三网融合发展数字化是电子计算和信息技术发展

　　在计算能力上的一次飞跃，网络化是信息技术发展的又一次飞跃。在网络技术不断进步和发展下，计算机网络、电话网络和电视网络，在技术和业务上不断出现交叉和融合，并呈现出以互联网为基础的宽带化、移 动化和融合化发展的趋向。在大部制下，这种融合才有可能得到政策、资源、技术和战略等各方面的汇合和支撑，才有可能得以更快的发展。

　　3.技术创新和业务转型才是改变现行市场失衡的根本途径

　　在大部制下，电信行业在市场机制方面，将减少政府方面的主导，改以市场为主导，行业政策调控为辅的机制，将置电信行业发展于大产业群集，从而减少对单一行业政策庇护的依赖性；电信企业在市场失衡的情况下，将更多地从技术和市场发展规律上寻找原因，跟踪技术和行业发展的趋向，坚决地进行技术创新和业务转型，这才是最后制胜的唯一途径。

　　四.电信设备商将受益于3G建设和电信新业务的发展

　　1.电信技术升级和创新已推动着电信业迈入成长的周期

　　从全球的角度看，电信技术升级和创新已推动着全球电信行业迈入成长的周期，全球电信业投资额度将有不断加大的趋势。在国内，2008年在TD-SCDMA试验网测试结束后，将开始2期TD网络建设和试商用阶段；其他无线网络和有线网络也将加大网络扩容和改造的建设，加大数据传输等新业务发展的力度。这些表明，国内电信设备和系统集成商或以迎来更大需求增长的机遇。

　　2.电信设备市场将进一步向强者集中

　　在这以技术革新为动力为特征，全球通信市场朝着移 动、宽带及融合的方向发展，市场移 动网络向新一代技术演进进程加速的发展趋势下，电信设备提供商在研发技术和市场实力方面的要求将近一步提高，电信设备市场竞争将更加激烈，设备商的并购、重组也将是必然趋势。信息产业部的统计数据显示，2007年中国电信业务收入7,280.1亿元，增长10.9%；电信固定资产投资2,279.9亿元，仅增长4.3%。所以，2007年电信设备市场没有多数人所预期的那么好。同时，我们也期待2008年3G网络建设在政策面上逐渐明朗起来。

　　五.投资评级和公司点评

　　1.维持“有吸引力”的行业评级

　　三网融合、3G建设和互联网内容服务的开展，将使电信服务行业景气度不断提升；国内电信业拥有庞大的电话用户群，同时固定电话和移 动电话普及率和ARPU却都大大低于西方发达国家，都有着很大的提升空间，这表明，我国的电信行业存在着巨大发展空间。所以，我们依然维持对电信行业“有吸引力”的评级。