旅游酒店：旅游消费启动 把握升级机遇(7)

　　3.3人民币升值—影响两大市场发展前景

　　人民币升值会刺激出境旅游快速发展，同时对入境旅游长期发展产生一定负面影响。

　　3.3.1刺激出境旅游的发展

　　人民币升值会增强我国居民对外的购买力，提高出境旅游消费能力，刺激发展势头已然非常强劲的出境游。出境旅游相当于服务的进口，而旅游业是我国服务业领域存在顺差的产业之一。适度发展出境游将有可能成为一种减轻人民币升值压力的辅助手段，进而促使出境旅游更加快速的发展。

　　3.3.2对入境旅游长期发展产生一定影响人民币升值意味着外国居民对我国的购买力下降，对入境旅游市场产生不利影响。从短期来看，由于我国的旅游产品价格相对较低，人民币升值对入境游的影响不大。从长期来看，如果人民币出现较大幅度的升值，我国的入境旅游将会受到较大的冲击，过夜游客受到的冲击最大，其中中远程的外国游客市场受影响最大。外国游客在我国的旅游消费几乎占我国旅游外汇收入的一半，外国市场受到影响将对我国旅游外汇收入的增长带来较大的冲击。

　　我国旅游行业如能顺应国际旅游市场发展要求，把握住升级机遇，实现旅游产品“质”的突破，提高在国际市场的竞争力，将有助于入境旅游的发展，有助于避免入境旅游市场同出境旅游市场不均衡发展的情况出现，也可以为国家贡献更多的外汇收入。

　　4. 2008年酒店旅游行业投资策略

　　4.1成长性良好的景区类上市公司

　　我国正处于观光旅游为主的旅游消费阶段，景区承担着最为重要的角色，客源市场潜力巨大，是旅游行业最为景气的子行业，这种局面在中短期之内仍将维持不变。

　　景区凭借其不可复制性的特质，拥有垄断性优势，涨价预期在未来一至两年内非常强烈，提价将增加该类公司的经营业绩。

　　我们认为景区类上市公司中的龙头公司及具有扩张优势，能够把握行业升级机遇的公司将体现出良好的投资价值。重点公司：黄山旅游、桂林旅游、丽江旅游。

　　4.2具有品牌优势、拓展能力强的酒店类上市公司

　　酒店行业呈现两极发展格局：高星级酒店与经济型酒店发展前景看好，但这两种类型的公司未来都将面临愈加激烈的市场竞争格局，行业中具有品牌优势、业务拓展能力强的上市公司将越加强大。同时，2008年奥运会的召开，将为地处北京或主营业务在北京的酒店类公司提供良好的发展机遇。重点公司：首旅股份、锦江股份、华天酒店。

　　4.3奥运概念股

　　2008年奥运会召开，具有奥运概念的公司将表现活跃。酒店旅游业相关公司如能把握这一难得的历史机遇，将获得全面提升。行业中具有奥运题材的公司有：首旅股份、中青旅和北京旅游。我们比较看好首旅股份和中青旅，首旅股份下属的5家酒店均为奥运签约饭店，中青旅于2007年成为奥运会旅游服务接待商，两家公司08年的业绩预期表现不俗。两家公司均为行业内的龙头公司，奥运会结束之后业绩依然可期。重点公司：中青旅、首旅股份。