房地产：勿需过分悲观静待投资时机到来(2)

　　(2)对于第二套住房的信贷管理

　　对于第二套住房的信贷管理出台：

　　2007年9月27日，人行和银监会联合发布了《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》。该《通知》指出：对已利用贷款购买住房、又申请购买第二套(含)以上住房的，贷款首付款比例不得低于40%，贷款利率不得低于中国人民银行公布的同期同档次基准利率的1.1倍；

　　2007年12月12日，人行和银监会又联合发布了《关于加强商业性房地产信贷管理的补充通知》。该《补充通知》指出：以家庭为单位界定第二套房，家庭成员的范围仅指借款人及其配偶和未成年子女；家庭人均居住面积低于当地标准的购房者买房不受影响；已利用贷款购买首套自住房并有贷款记录，不论其贷款是否还清，再购房按第二套房执行。

　　(3)货币政策由“稳健”转为“从紧”

　　央行已经表明08将实行“从紧”的货币政策，主要表现在：

　　07年最后两个月银行停止了新增贷款；

　　08年新增人民币贷款将与07年持平；

　　08年新增人民币贷款将实行季度化监管；

　　继续加息和提高存款准备紧率以收缩流动性。

　　(4)房地产上市公司再融资暂停证监会07年11月份后实质上已经基本暂停了房地产上市公司的再融资。

　　2、调控政策产生了一定的效果

　　这些调控政策产生了一定的效果，主要城市房地产的量价总体出现了一定的下降，但各地反应不一：

　　北京商品房销售价格9月份后有所下降，但销量一直有所上升；

　　上海商品房9月份后量价齐降；

　　天津商品住宅9月份后量价总体步入盘整；

　　重庆商品住宅9月份后量价齐降；

　　深圳房地产市场销量出现了巨幅萎缩，广州房地产价格在10月份后也开始下降。

　　我们认为不用对房地产行业过分悲观：

　　对这些调控政策勿需反应过度；

　　有利于行业基本面的一些因素依然在持续；

　　我们预计房地产行业有望在1季度末回暖。

　　我们下面将就这三个方面进行论述。

　　二、对调控政策勿需反应过度

　　我们认为，这些调控政策的实施，从长期看无疑有利于中国房地产市场的健康发展；从短期看，这些政策对房地产市场的实质影响并不是很大。对这些调控政策勿需反应过度。

　　1、公共住房政策短期主要影响了购房者的心理