牛股摇篮：实力券商研究所推荐行业板块

　　保险业：央行大动作保险小受益 维持看好

　　摘要：我们认为，加息对保险类上市公司而言，具备多重影响。一方面，公司在保费收入和保单继续率方面可能受到不利影响；另一方面，公司的投资回报率将随之提高。整体而言，这次央行加息对保险公司是利大于弊的……

　　银行业：利差缩小 短跑变长跑 维持看好

　　摘要：我们3月19日的报告中曾详细论述过小幅升息并不会从根本上改变存贷结构的观点。我们目前仍这样认为。这将使本次升息对息差走势的影响主要取决于利差走势的变化。因此，利差空间的提早缩小和反弹使得2007-2008年度调整后的预测与我们原先的预测相比，上市银行的利润增长率更为稳定……

　　房地产：宏观调控三管齐下行业忧喜交加

　　摘要：加息对房地产行业的影响正处在一个由量变到质变的过程中。加息使得房地产开发商资金成本增加，短期来看，对其资金成本的影响还是非常有限的。对购房者而言，虽然加息将增加其购房利息负担，但是整体而言增加的幅度很小。尽管一次加息对整个行业的资金面影响不大，但是如果未来央行连续加息的话，整个行业将面临非常大的资金压力。央行扩大人民币兑美元交易价浮动幅度，使得人民币可能以比以前更快的速度升值。房地产行业特别是资源型地产公司，在人民币升值的过程中将受益……

　　通信设备：三大国家3G标准确立机会出现

　　摘要：5月16日，信产部公布WCDMA和CDMA2000这两个国际3G标准为我国通信行业标准。 　　我们对这一事件并不感到意外。虽然我国政府已经承诺在运营商选择3G标准上保持技术中立，但是我认为这并不影响未来我国运营商在3G标准上的选择决策。如果你认为我国电信业未来会重组，那么你看到的每一个消息都跟重组有关，都似乎是在为重组做准备，反之亦然。我认为，在没有出现确切迹象看到电信业的确会重组的情况下，我们不应该妄加猜测，特别是不应该以一个不确定事件作为投资的决策依据。本次WCDMA和CDMA2000均颁布为我国国家标准，对通信设备厂商应该是最大的利好……

　　煤炭行业：煤炭价格酝酿新一轮上涨

　　摘要：供给紧缩将导致煤价新一轮上涨：06年初煤炭被列为潜在产能过剩行业，新上项目受到严格控制，07年将是投产的高峰年，之后将会逐步回落：而煤炭需求仍然旺盛，因此08年将出现2500万吨供给缺口，煤价将会出现新一轮上涨……

　　招商基金：钢铁和煤炭是下阶段投资重点　

　　摘要：国内钢铁行业成本得到了良好的控制，钢价整体稳中趋升，而供给压力有所减弱；出口许可证的出台对行业来说并非利空，国家对行业调控的目的是规范钢铁行业稳健运行。预计近期钢铁行业向好的趋势不会改变。目前市场上钢铁行业的市盈率水平最低，也使得行业吸引力上升。 　　受煤炭出口退税政策调整影响，我国开始成为煤炭净进口国。2007年一季度煤炭行业利润增速远超过收入增速。尽管进入消费淡季，但是国家对行业的限产政策可能会改变淡季煤炭价格的走势，出现淡季不淡的现象。行业内将进行资产注入和整体上市的公司较多，煤炭上市公司未来具有较高的外生增长性。采矿权转增资本金的政策预期和行业相对较低的估值水平也增加了其吸引力，我们重点关注产业链完善和受费用计提政策影响小的公司……

　　机械行业：增长势头较好但估值面临压力

　　摘要：我们认为，未来机械行业的收入增长速度将面临一定程度的回落，但由于行业和市场的基本因素没有发生大的变化，因此回落程度将有限，全行业的收入增长速度在25%-30%之间。同时由于机械行业上市公司经营能力和