新浪财经讯 9月27日，随着华兴资本（01911.HK）在香港交易所上市，意味着9月份新经济公司的在香港的上市盛宴暂时告一段落，而市场人士称，今年整体新经济板块都正在估值修正，此时上市确实很难有很好的股价表现，更有一名私募基金经理对新浪财经称，目前太多散户参与一级市场，令二级市场的参与的投资者溢价大幅缩水，导致很多公司上市就在二级市场破发，意味着独角兽泡沫开始爆破。
新经济公司上市相继破发
华兴资本作为9月最后一家上市的新经济公司，在上市时反应并不算太好，可供散户认购的公开发售认购不足额，根据港交所文件显示，公开发售只认购了81%的股份，而在上市后，华兴资本即破发，最终华兴资本收报24.7港元。
华兴资本创始人、董事长兼首席执行官包凡对新浪财经称，短期股价波动并不太在意，而公司的投资价值主要取决于基本面，而他对公司业务很有信心，而他相信，业务的持续向好最终会反映在长期股价表现上。
实际上，除了华兴资本，美团点评（03690.HK）尽管在首日上升了5.3%，但是也难逃破发的命运。同样在散户认购的公开认购不足额的生物医药股，华领医药-B（02552.HK）也在上市后遇冷。
新经济公司赴港上市的相继破发，对于市场人士而言，似乎都是意料之中的事情。
丰盛金融资产管理部分析员冯宏远对新浪财经称，尽管是一间专注为新经济公司提供投行服务及投资的公司，但是其本质也属于金融公司，那么以金融公司的估值来看，华兴资本的估值不算便宜。
而除了华兴资本，目前上市的几乎所有新经济公司都面临同样的问题，就是估值不被认可，究竟是投资者看不懂还是市场原因？
独角兽泡沫开始爆破
多名市场人士告诉新浪财经，新经济公司的估值开始下滑，主要有两方面原因。冯宏远称，过去两年，市场普遍追捧科网股，导致这类股票的估值都出现偏高的情况，但今年以来，不论是美国市场还是香港市场，都开始出现估值修正，连最大型的互联网巨头股价都有所下滑，那么新上市的公司的股价就更难有好的表现。
一名不愿意透露姓名的私募基金经理告诉新浪财经，实际上，从2014年开始，有大量散户透过私募基金的方式参与了一级市场，令一级市场的估值水涨船高，与二级市场的估值反而出现倒挂的情况。
“过去散户没有参与的时候，一级市场的估值绝对会比二级市场更低，”上述基金经理说，但随着越来越多并没有太多投资经验的散户入场，一级市场的投资也变得愈加盲目，也把很多独角兽都宠上了天。
在这种情况下，2014年开始，很多还没上市的公司的融资估值都已经达到一个很高的水平，令二级市场的投资者可以拿到的溢价也变少，这也是为什么越来越多的公司在上市后马上破发的原因之一。
而且，还有更夸张的情况是，越来越多的公司在IPO启动前，市场上总是会流通各种“原始股”，称公司即将上市，估值达到某个数值，吸引大批散户入场，而这类散户往往没有丰富的投资经验，只是人云亦云，感觉上市后一定会“发大财”，最后接下烫手山芋。
一名市场人士对新浪财经称，独角兽为投资者赚到大钱的时代已经结束了，甚至过去被“宠上天”的独角兽泡沫开始爆破了。
不过，独角兽的泡沫爆破并非坏事，瑞银财富管理投资总监办公室股票分析师Sandeep Gantori曾新浪财经表示，科技板块的股票近期由于监管的因素，确实面临短期的压力，有很多科技类股票已经跌到了很有吸引力的水平。
而Sandeep Gantori认为，已经上市的科技公司会比新上市的科技公司显得更有吸引力，因为这类公司已经被市场所接纳，估值也都是经过市场反复推敲的，在如今这样波动的市场下，显得更有投资价值。另一方面，他认为，平台类互联网公司会在此次震荡中生存得更好，但是一些硬件类公司可能会稍微面临更大的危机。（新浪财经 罗琦 实习生 吴家欣 发自香港）
责任编辑：陈靖
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