中金：比亚迪(01211.HK)有能力应对补贴退坡财务压力可获缓解|中金_新浪财经

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格隆汇3月27日丨中金公司预计，比亚迪股份(01211.HK)可通过汽车销量增长、成本下降等应对2019年补贴退坡，财务压力将得到缓解。

中金指出，随著新补贴政策落地，比亚迪前期补贴款将逐渐清算回流。根据测算，比亚迪2016－2018年获得新能源汽车补贴均在百亿规模，大部分转化为应收帐款。报告说，目前磷酸铁锂电池能量密度已突破160Ｗｈ╱ｋｇ且成本优势明显，在政策不再给予160Ｗｈ╱ｋｇ以上的电池更高的补贴系数的情况下，预计部分车型将基于成本考虑，重新採用磷酸铁锂电池，而比亚迪在磷酸铁锂技术上领先市场，将受益于补贴思路的转向。

告指，2019年补贴政策对百公里耗电量优于规定门槛35％的车型给予1.1倍补贴，大部分车型百公里耗电量尚未能优于门槛，但比亚迪显著优于竞争对手，预计凭借三电技术优势，公司将很快对车型能效进行调整，以获得10％的超额补贴。