山西焦化：量价齐升 反弹延续

　　异动原因：

　　行业地位突出：公司是一个对煤进行深加工，集采煤、洗煤、炼焦、煤气加工、焦油加工等为一体的大型煤化工综合利用企业，是中国最大的冶金焦生产和出口企业之一，生产规模居本系统第二。07年报披露，公司07年在国内销售焦炭182.06万吨；公司出口焦炭38.29万吨，主要销往欧美、日本和中东等地区。

　　投资亮点：

　　1、未来发展规划：根据山西省建设四大工业园区的规划，公司依托自身的技术、管理、资源优势，规划到2010年达到年产500万吨原煤、500万吨焦炭、500万吨洗精煤、30万吨甲醇、30万吨焦油加工、2万千瓦/时发电；界时公司将成为中国最大的商品焦生产和出口基地。

　　2、新项目达产：全国最大的焦油加工项目--山西焦化30万吨焦油加工项目一期已经完工，已上了7套装置，能够生产17种产品，07年该项目全年转向正常生产。目前公司正在建设煤焦油加工二期，再上6套装置，预计08年完成，届时煤焦油将生产33种产品，预计总的净利润额将达到至少1亿元左右。

　　3、项目进展：07年7月公司完成定向增发，募资10亿元将投向以下两个项目：150万吨/年焦炉扩建项目一期工程(总投资7.1亿元)；20万吨/年甲醇改造项目(总投资5.8亿元)。

　　风险提示：

　　1、公司资产负债率偏高，需谨慎对待。

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